2月份，终端复产进程相对缓慢，影响铁水产量低位盘桓，但在钢材成交一般的情况下，钢材累库速率明显加快，成材价格偏弱运行，继续向上游寻找利润空间，影响焦价月内再降两轮，钢焦市场弱势之下，采购需求偏弱，焦煤价格承压弱势下跌。

具体来看，2月产地煤价延续跌势，价格重心持续下移。上旬值春节期间，中上游停产休假较多，下游焦钢企业消耗场内原料库存为主，市场供需双弱，煤价多数持稳为主。中下旬随着煤矿供应快速恢复，但焦钢市场持续下行，市场看降情绪浓厚，叠加焦企亏损范围扩大，整体采购需求偏弱，焦煤市场交易氛围冷清，煤矿库存逐步累积，供强需弱格局延续，价格承压弱势下跌。下旬随着终端需有所改善，煤价经前期快速下跌后，部分资源性价比优势显现，下游焦企适当增库，中间环节入市采购，市场交易活跃度提升，带动整体焦煤库存有所消化，月底部分煤价有企稳迹象。截至2月26日，山西低硫焦煤车板价1301元/吨，环比下跌78元/吨；临汾低硫1/3焦煤出厂价1120元/吨，环比下跌80元/吨；灵石高硫肥煤车板价1150元/吨，环比下跌80元/吨；济宁气煤车板价1040元/吨，环比下跌60元/吨。中转地方面：截至2月24日，港口炼焦煤库存413万吨，环比下降8.5%。节后产地煤价持续下跌，港口成交表现一般，下游焦企刚需采购为主，港口库存缓慢去化。截至2月26日，京唐港内贸主焦煤库提价1420元/吨，月环比下跌70元/吨。进口煤方面，进口主焦煤远期中国到岸价177美元/吨，月环比下跌11美元/吨。港口现货方面，进口主焦煤（加）港口库提价1400元/吨，月环比下跌50元/吨。

焦炭行业方面看，2月焦炭库存先升后降。春节期间受制于需求放缓及运输影响，焦企厂内累库压力明显增加。节后钢厂焦炭库存仍在相对高位，且终端需求恢复缓慢，铁水产量低位震荡，钢厂采购积极性不高，中上旬焦企库存持续累积至近3年以来的高点。中下旬随着焦价进一步下跌，亏损减产焦企增多，供应端有所缩减，叠加下游开始适当拿货，焦企出货好转，厂内焦炭库存开始去化。中间环节，焦企焦炭库存不断累积至高位，部分将库存前置到港口，供应端压力向港口转移，中下旬随着期货盘面升水，部分投机环节进场拿货，港口库存增加。钢厂方面，钢厂焦炭库存呈下降趋势，春节后钢厂多以消耗厂内焦炭库存为主，铁水产量低位震荡，叠加钢厂焦炭库存偏高，刚需表现一般。截止2月24日，钢厂、港口、独立焦化厂焦炭库存月环比分别-3.8、16.0和41.1万吨。山西地区：随着焦价的持续下跌，焦企利润空间逐步收窄，多数企业处于盈亏边缘，但由于上游焦煤在成本端的让利，焦企基本未出现大幅度亏损，限产幅度有限，供应仍偏宽松。截止2月28日，山西晋中二级焦价格报1090元/吨，吕梁准一级焦价格报1210元/吨，均较上月末下跌150元/吨，同比分别下降39.11%和36.65%。

钢铁行业方面看，春节期间下游项目停工影响钢材需求骤减，钢材累库速率明显加快。2月上旬随着部分钢厂高炉检修结束，铁水产量有所回升，但节后工地复工进程滞缓，成材需求恢复不及预期，累库压力继续增加。中下旬部分钢厂有新增检修情况，铁水产量再度小幅回落，元宵节后随着项目逐步开始复工，钢材成交稍有回暖，累库斜率逐步放缓。目前整体钢材库存处近5年来的同期偏低水平。截止2月24日，主要城市钢材社会库存量1314万吨，月环比增长50.03%。2月份，春节期间各项目多已停工，终端需求基本停滞，钢材价格相对稳定，节后需求端恢复缓慢，钢材累库压力较大，价格震荡偏弱运行；元宵节后随着部分需求复苏，钢材成交好转，叠加期货盘面上涨，价格短暂性小幅反弹；下旬越南和韩国对华钢铁进行反倾销，影响市场情绪受挫，钢材期现共振下跌，但随着粗钢压产消息再度发酵，市场情绪再度拉升，钢价走势先抑后扬。截至2月26日，上海20MM螺纹钢3360元/吨，较上月底下跌40元/吨，同比下降1.2%；上海3MM热轧卷板3530元/吨，较上月底下跌20元/吨，同比下降0.6%。