一、煤焦油产业链

1月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3361元/吨左右，较上月（3052元/吨）上调309元/吨，涨幅10.12%。山西、河北、山东等地区的价格区间3560-4050元/吨，西南地区的价格区间3050-3450元/吨，东北地区的价格区间3320-3660元/吨，西北地区的价格区间3000-3990元/吨。

本月煤焦油市场价格呈重心上行走势，影响本月价格波动的核心因素如下：

1、供应端：1月份，焦化企业受利润空间压缩及环保政策影响，开工率有所下调，叠加煤焦油现货库存下降，市场供应偏紧，对煤焦油价格形成利好支撑。炼焦煤市场价格先跌后涨，但涨幅有限。焦炭市场开启第四轮提降，焦化企业盈利空间不足。

2、需求端：1月份，煤焦油深加工企业开工率提升，炭黑企业维持高开工水平，煤焦油刚需稳固，整体需求旺盛，对市场价格形成有力支撑。煤焦油深加工主要产品（煤沥青、工业萘、蒽油）及炭黑市场价格同步上行，进一步支撑煤焦油价格。

下月主要产品市场及预测： 

煤焦油：2月份煤焦油市场价格预计偏弱运行。焦化企业开工率预计波动幅度有限，叠加当前煤焦油现货库存处于低位，市场供应仍维持偏紧格局。煤焦油深加工及炭黑企业因检修开工小幅下调，深加工企业亏损仍存，炭黑行业疲软，对原料煤焦油需求刚需为主。随春节节前备货结束，煤焦油需求偏弱，对煤焦油价格支撑有限。

煤沥青：2月份煤沥青价格预计偏弱运行。原料煤焦油2月市场偏弱，从成本端为煤沥青市场支撑不足，煤焦油深加工因检修，开工率降低，煤沥青市场供应减少，需求方面，煤沥青下游节前备货结束，对煤沥青需求减少，利空煤沥青市场。

工业萘：2月份工业萘市场价格预计重心先上行后下降。原料煤焦油价格预计下行，工业萘价格成本支撑不足。煤焦油深加工企业开工负荷或降低，工业萘市场整体供应预计减少。需求端，其核心消耗领域萘法苯酐企业开关预计下调，工业萘需求偏弱。但节后存补货预期，下游企业对原料工业萘采购积极性增强，利好工业萘市场。

蒽油：2月份国内蒽油市场预计将以偏弱运行为主。成本方面，煤焦油价格存下行可能，蒽油市场成本方面支撑不足。下游炭黑市场偏弱，交投氛围不足，对原料需求积极性有限。

炭黑：2月份炭黑市场预计区间弱势运行。原料煤焦油成本支撑不足，叠加主要下游轮胎行业以消耗炭黑库存为主，利空炭黑市场。

二、粗苯产业链

1月国内粗苯市场价格呈现持续上涨走势。本月原油价格走高，支撑苯链产品市场行情上行，纯苯价格重心上移，进而带动粗苯市场走强。供应端，受环保政策及利润因素影响，焦化企业开工率下调，粗苯市场供应偏紧。需求端，苯加氢企业整体开工率有所提升，对粗苯原料需求稳健，对市场价格形成支撑，叠加春节前下游企业备货需求释放，市场交投氛围积极。

下月主要产品走势分析具体如下：

粗苯：2月份粗苯市场预计先上涨后偏弱运行。粗苯下游苯加氢企业因春节节前备货，对原料粗苯需求旺盛，但随备货结束，需求减少，利空粗苯市场，春节节后下游存补货需求，但主要产品纯苯库存仍处高位，抑制粗苯市场上涨。

原油：2月份原油市场预计仍将偏弱运行。当前地缘局势相对平稳，对市场影响有限。美国、哈萨克斯坦油田及油井即将复产，原油供应有望增加，叠加春节期间国内需求表现平淡，进一步对市场形成压制。

加氢苯：2月份加氢苯市场预计高位震荡。国际原油价格预计呈现偏弱的运行态势，对加氢苯成本方面支撑有限。下游苯乙烯装置检修回归，叠加春节节前备货需求，利好加氢苯市场。

石油苯：2月份国内纯苯市场预计呈现先强后弱的运行态势。成本端，国际原油价格或维持弱势，对纯苯市场形成利空。供应端，国内炼厂开工率提升带动纯苯产量增加，叠加港口进口量仍处高位，市场供应整体宽松，预计以消化现有库存为主。下游需求表现平淡，对纯苯市场支撑力度有限。

甲苯：2月份甲苯市场预计呈上涨走势。纯苯及PX价格2月预计仍旧坚挺，对甲苯存支撑作用。春节期间调油及出口需求或将增加，整体供应偏紧，利好甲苯市场。

二甲苯：2月份二甲苯市场预计维持偏强震荡运行。当前二甲苯库存处于低位，虽有部分检修装置陆续回归，但叠加春节调油需求提升，市场整体供应仍偏紧，对行情形成利好。同时纯苯、PX价格高位运行，亦对二甲苯市场价格形成有力支撑。