一、煤焦油产业链

12月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3052元/吨左右，较上月（2978元/吨）上调59元/吨，涨幅1.98%。山西、河北、山东等地区的价格区间3210-3580元/吨，西南地区的价格区间2830-3080元/吨，东北地区的价格区间2820-3250元/吨，西北地区的价格区间2890-3420元/吨。

本月煤焦油市场价格呈重心上行走势，影响本月价格波动的核心因素如下：

1、12月焦炭市场历经三轮提降调整，原料煤价格延续弱势震荡走势。受此影响，焦化企业盈利空间持续收窄，行业开工率随之出现小幅下行。与此同时，煤焦油市场供应端持续偏紧，为其价格上行提供有力支撑。

2、下游煤焦油深加工企业开工负荷同步回升，对原料煤焦油的采购需求及拿货积极性均呈现显著提升态势。

3、核心下游产品煤沥青市场运行态势偏强，进一步提振煤焦油市场需求，对煤焦油价格形成正向拉动。

4、炭黑市场需求以刚性采购为主，行业整体开工率维持在相对高位。

下月主要产品市场及预测： 

煤沥青：1月份煤沥青价格预计将呈现偏强运行态势。一方面，其核心原料煤焦油价格预计迎来上行调整，成本端的支撑力度有望持续增强；另一方面，下游终端预焙阳极领域的刚性需求仍将保持稳定释放，为煤沥青市场的上行提供有力的需求端支撑。1月煤沥青市场主流成交参考价在4200-4400元/吨。

工业萘：1月工业萘市场价格预计将重心上行。原料煤焦油价格预计上行，工业萘价格存成本支撑。煤焦油深加工企业开工负荷或仍维持高位，工业萘市场整体供应预计保持相对稳定。需求端，其核心消耗领域萘法苯酐市场存上涨预期，将带动下游对原料工业萘采购积极性。1月工业萘市场运行价格预计在4100-4400元/吨。

蒽油：1月国内蒽油市场预计将以偏强运行为主。成本方面，煤焦油价格仍存上行可能，支撑蒽油市场价格。下游炭黑市场1月预计偏强走势，对应原料蒽油以刚需为主。1月蒽油市场运行参考价预计在3200-3600元/吨。

二、粗苯产业链

12月国内粗苯市场价格呈现先涨后跌走势。本月焦炭市场完成三轮提降，炼焦煤价格延续偏弱运行态势，焦化企业盈利空间持续收窄。叠加相关环保管控政策的落地执行，焦化企业开工率出现明显下调，进而导致粗苯市场整体供应量缩减，为粗苯价格上行提供有力支撑。从需求端来看，随着部分地区苯加氢装置陆续复产，下游深加工领域对粗苯的采购需求呈现回升态势；但与此同时，国际原油价格表现疲软，纯苯市场走势不及预期，对粗苯市场形成一定利空压制。下月主要产品走势分析具体如下：

国际原油：截至12月26日收盘，WTI原油价格为56.74美元/桶，较上月末（11月28日）下跌3.09%，较前三个月平均价格下跌5.12%，较年初价格下跌22.41%。布伦特原油价格为60.64美元/桶，较上月末（11月28日）下跌4.05%，较前三个月平均价格下跌5.22%，较年初下跌20.14%。

粗苯：1月粗苯市场预计偏强运行。该月粗苯下游苯加氢企业开工率维持高位，利好原料粗苯市场。港口纯苯随库存减少，压力得到释放，纯苯价格有望小幅反弹。粗苯主流市场参考价格在4200-4500元/吨。

加氢苯：1月加氢苯市场价格预计小幅上涨。国际原油价格预计呈现先抑后扬的运行态势，其价格波动将间接传导至加氢苯市场，对后者走势形成联动影响。进入中下旬，随着下游企业节前备货需求的集中释放，加氢苯采购量有望显著增加，为市场提供一定的上行支撑。预计主产区价格参考在4900-5400元/吨。

石油苯：1月国内纯苯市场预计呈现先弱后强的运行格局。成本端来看，国际原油价格预计先抑后扬，其波动将对纯苯价格形成间接传导影响。供应端，港口纯苯进口量预计有所缩减，市场将以消化现有库存为主，这一态势将为纯苯价格提供有力支撑。与此同时，纯苯下游产品盈利空间保持可观，行业开工率预计稳步提升，需求端的持续改善也将进一步助推纯苯市场向好发展。纯苯10月华东市场价格预计在5300-5600元/吨。