一、行情综述

6月煤焦油市场跌后回涨，山西、内蒙古地区波动幅度较大，河北邯郸地区仍维持在5千元以上波动，唐山地区前期跌幅回涨，华东、华中地区虽有反弹，但不及跌幅，整体较上月末偏弱，西南地区波动幅度相对较小，截止6月29日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为5032元/吨，较上月末（5月31日5022元/吨）上调10元/吨，涨幅0.2%，主流（山西、河北、山东）区间5080-5330元/吨。

市场表现及因素分析：

一、利空面：

（1）自5月下半月开始，煤沥青、工业萘、蒽油等产品价格纷纷回落，6月上旬期间，深加工产品跌势延续，深加工企业成本压力增大，开工率下调，山西地区尤为明显，同时，炭黑市场价格下行，市场氛围低迷，煤焦油市场承压运行，山西地区主流价格跌破5千元以下，山东、河北、内蒙地区累计跌幅在350-500元/吨左右。

二、利好面：

（1）6月中旬开始，深加工产品逐渐止跌后反弹，深加工及炭黑企业开工稍有恢复，场内氛围开始回暖，煤焦油价格止跌，山西地区前期跌幅较大，反弹趋势明显。

（2）焦炭价格走跌，然原料煤价跌幅缓慢，焦企亏损运行，开工积极性降低，煤焦油供应预期减少，同时下游企业原料库存不高，部分企业存备货需求，采购积极性较高，供需支撑煤焦油价格上行，山西、内蒙古地区涨幅明显，山东、河北地区窄幅反弹，东北、西南地区偏强震荡。

各地区市场情况：

——东北地区：东北地区上半月下跌，下半月反弹，本月末5060元/吨，较上月末（5月31日5158元/吨）下调98元/吨。东北地区整体波动趋势一致，前期受下游产品行情下跌影响，煤焦油价格弱势运行，后期下游部分产品止跌，且供需存支撑，煤焦油价格回涨，截止6月29日，吉林主流4900-4950元/吨，黑龙江主流4750-4800元/吨，辽宁主流4860-5400元/吨。

——华北地区：华北地区跌后回涨，本月末5238元/吨，较上月末（5月31日5110元/吨）上涨120元/吨。山西地区上旬重心偏弱，中下旬反弹明显，河北地区上半月下跌，下半月回涨，河北地区先跌后涨，涨跌幅基本持平，供需面对煤焦油价格存支撑，但下游承压运行，煤焦油涨幅受限。截止6月29日，山西主流5080-5330元/吨，河北主流5200-5240元/吨。

——华东地区：华东地区煤焦油市场重心偏弱，本月末5162元/吨，较上月末（5月31日5472元/吨）下调310元/吨。山东、安徽地区价格下行后有所反弹，但反弹力度有限，整体行情偏弱，深加工企业成本压力大，同时炭黑行情持续弱势，后期同样步入亏损，煤焦油市场高位成交受阻截止6月29日，山东主流5180-5200元/吨，安徽主流5155元/吨附近。江苏主流5100-5180元/吨。

——西北地区：西北地区煤焦油市场上半月弱势运行，下半月重心回涨，本月末4937元/吨，较上月末（5月31日4736元/吨）上涨201元/吨。内蒙古地区价格走势多参考山西，西北多参考山西招标，山西受需求端影响，波动幅度较大，大跌后又大幅回涨，西北地区基本走势一致。截止6月29日，内蒙古主流4900-5160元/吨，陕西主流5250元/吨左右。

——西南地区：西南地区煤焦油市场本月先跌后涨，本月末4326元/吨，较上月末（5月31日4283元/吨）涨43元/吨。四川地区个别招标下调后反弹，整体较上月末略有上涨场内供应仍偏紧，对市场存支撑，云南招标价格持续偏弱运行，但幅度不大，下游成本压力大，对高价存抵触，贵州地区前期跌幅基本回涨。截止6月29日，四川主流4100-4650元/吨，云南主流4120-4250元/吨，贵州主流4150-4500元/吨。

——华中地区：华中地区煤焦油市场跌后回涨，本月末5220元/吨，较上月末（5月31日5345元/吨）降125元/吨。河南安阳地区多跟随邯郸地区走势为主，平顶山地区多报价一致，价格先跌后涨，两湖地区关注山东价格走势，行情下调后回涨，但整体跌幅更大。截止6月29日，河南主流5200-5240元/吨，两湖主流4870-4910元/吨。

二、主要影响因素

1.装置开工情况：

6月焦化行业开工率较5月降低。6月初焦企基本亏损运行，开工降低，随后焦炭价格提涨，焦企开工也有所提升，但至6月下旬左右，钢企亏损严重背景下，焦炭价格回落，焦企也再次陷入亏损，各地区焦企开始有不同程度限产操作。整体上看焦化开工情况较上月降低。目前炼焦煤价格下调，焦企利润水平稍有恢复，后期开工预计有所回暖，综合预计7月份行业开工较6月稳中小涨。

2022年6月份炭黑行业开工率预估62%，较上月降低约3.22个百分点，月内由于原料成本高位震荡，炭黑企业运营压力相对较大，叠加本月订单较少，企业出货欠佳，库存不断累积，所以企业的生产积极性相对较低，个别企业选择检修或者降负荷运行，所以行业开工略有降低，下游走势低迷，对于炭黑刚需采购，且对高位炭黑打压情绪明显，炭黑厂家生产预期持续走低。

2022年6月全国煤焦油深加工装置（含长期停车产能）平均开工率约为47.66%，较2022年5月下滑0.54个百分点。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2860万吨，煤焦油深加工行业长期停车产能为590万吨，整体来看，该行业有效产能为2270万吨，占比约为79.4%；主产区（山西、河北、山东、河南）总产能1779万吨。月前期山西及河北、山东部分企业承压减产或停产，行业开工有所下滑，6月中下旬陆续恢复，场内开工开始回升，但受焦油价格上涨影响，焦油深加工亏损加剧，部分企业开始减产停产，因此预计7月份前期开工有下滑可能，后期会陆续提升，开工区间在46%-49%。

2.下游部分产品：

（1）工业萘：6月份，工业萘市场先跌再大涨后急速回落，截止6月29号工业萘市场均价为4890元/吨，较月初累计下调135元/吨。当前主产区工业萘出厂参考4850-5000元/吨内。

（2）煤沥青：2022年6月份煤沥青大幅下滑至下旬小幅回升，截至6月29日，主产区改质沥青承兑出厂参考5600-6050元/吨，中温沥青承兑出厂参考5700-5800元/吨，石墨制品用改质沥青出厂参考5900-6000元/吨。

（3）炭黑：6月，炭黑市场价格走势呈现“阶梯状”下行，截止28日，市场均价较5月31日（10516元/吨）累计下调1050元/吨，跌幅11.09%，N330主流执行送到8900-9300元/吨，场内成交较少，个别企业为释放库存低价走单。

三、后期预测

预计2022年7月煤焦油市场上涨后有所回落，幅度50-200元/吨左右，主流运行参考5000-5400元/吨。

具体原因分析如下：

1、供应端存减量预期。截止6月底，焦企亏损运行，同时焦炭价格仍存下行预期，场内悲观情绪浓，生产积极性受挫，焦企多开工下调或存减产计划，后期原料煤价格下调后，焦企开工预计有所恢复，整体来看，预估7月份煤焦油供给量减少。继续关注环保政策和焦炭价格走势。

2、下游深加工产品行情好转，对煤焦油市场存一定利好。截止6月底，煤沥青、工业萘、蒽油等深加工产品止跌反弹，但深加工企业成本压力大，7月开工或存下调预期，工业萘价格预计窄幅调涨，幅度在100-200元/吨左右；同时煤沥青价格预计仍存上涨空间，但煤沥青下游需求预期偏弱，涨幅有限。深加工产品预期尚可，对煤焦油市场存一定利好，但支撑力度有限。

3、下游炭黑后期或将止跌，但对煤焦油市场支撑有限。炭黑企业步入亏损，轮胎厂家接货积极性低，场内成交清淡，炭黑价格持续下行；但随着原料价格上涨，再者炭黑企业库存量逐步降低，后期炭黑价格或将止跌，而下游需求低迷，开工难有大幅提升，综合来看，炭黑行情及炭黑企业开工情况对煤焦油市场支撑有限。

下游部分产品：

（1）工业萘：预计7月份工业萘市场存上行预期，市场价格在4950-5300元/吨震荡。

（2）煤沥青：7月煤沥青市场原料面承压，但推涨支撑不足，预计短期挺涨后偏稳震荡，主流成交参考5800-6100元/吨。

（3）炭黑：预计7月份炭黑订单仍存下行预期，N330主流送到围绕8800-9100元/吨，个别高低位可能亦存。

焦炭产品：预估7月份焦炭市场稳中偏弱运行，焦炭价格继续探底的可能性不能排除，初步预估一轮左右，200元/吨，主流区间2750-3050元/吨。