[百川盈孚]10月份煤焦油市场整理后持续下行，需求不足
来源：中焦协网 2025-11-12 已经被浏览69次
一、行情综述
10月（2025年10月1日-2025年10月27日）煤焦油市场整理后持续下行。本月截至10月26日，煤焦油市场月均价为3170元/吨，较上月均价（3275元/吨）下调105元/吨，降幅3.21%。截至10月27日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3063元/吨，较上月末（9月26日3249元/吨）下调186元/吨，降幅5.72%，主产区主流（山西、河北、山东）现汇出厂价格参考3100-3290元/吨。山西地区持稳后价格下行；内蒙古地区先稳后降；河北、河南地区上旬偏稳，中下旬价格走跌；山东地区微涨后价格下降；东北地区微涨后重心走跌；西南地区前中期价格下降，后期小幅回涨。
影响因素如下：利好影响有：本月炭黑开工持续提升，从月初的66.15%提升至70.53%，故整体对煤焦油理论刚需有存。利空影响有：（1）本月下游深加工开工下滑明显，整月开工基本维持在45-46%之间，故对原料的需求减量，炭黑开工虽然坚挺，但企业由于亏损导致心态较弱，对煤焦油接货积极性下滑明显；（2）本月焦化整体开工虽有所小降，但是由于下游需求下滑和国庆节假的影响，煤焦油行业库存月内持续提升，故而煤焦油供应情况偏宽松；（3）10月深加工产品和炭黑市场均价格下行，对原料存有利空。
整体来看，10月焦化行业开工虽有所下滑，但煤焦油行业库存提升；下游深加工开工大幅下降，炭黑开工较为坚挺，但是由于下游产品全面下跌，致使深加工企业难有盈利，炭黑企业持续亏损，故而对原料煤焦油采购积极性下滑，不乏抵触心态，与此同时下游产品全线走跌对煤焦油带来利空。因此月初部分企业出于补库需求，煤焦油价格短暂持稳，而后多重利空压制下，煤焦油价格持续走跌。目前山东地区价格参考现汇3290元/吨左右。山西地区价格参考现汇3150-3200元/吨左右。河北邯郸地区价格参考现汇3200元/吨左右，唐山地区参考现汇3100元/吨。
各地区市场情况：
——东北地区：东北地区煤焦油市场微涨后重心走跌，本月末2942元/吨，较上月末（9月26日3242元/吨）下调300元/吨。下游整体开工尚可，但企业接货积极性偏弱，并且外围企业接货减量，加之主流市场走跌，带来利空指引。截至10月27日，吉林主流参考2850-2910元/吨，黑龙江主流参考2710-2850元/吨，辽宁主流参考2950-3000元/吨。
——华北地区：华北地区煤焦油市场持稳后价格下行，本月末3181元/吨，较上月末（9月26日3417元/吨）下调237元/吨。月初区域内下游部分企业对煤焦油旬一定补库需求，但是中期往后华北地区整体供应不缺，深加工和炭黑对原料按需接货，采购心态较为谨慎，对高位承接能力不足，下游产品市场行情走弱，整体来看场内利空主导。截至10月27日，山西主流参考现汇3150-3200元/吨，河北邯郸参考3200元/吨，唐山地区参考3100元/吨。
——华东地区：华东地区煤焦油微涨后价格下降，本月末3267元/吨，较上月末（9月26日3426元/吨）下调159元/吨。国庆节后买货接货尚可，且部分炭黑不乏稳价心态，因此上旬山东煤焦油价格小涨，而后随着下游产品出货不佳，价格走跌，致使企业承压，故对原料接货积极性下滑明显，故而中旬和下旬华东地区煤焦油市场持续下跌。截至10月27日，山东地区价格参考3290元/吨，安徽地区价格参考3245元/吨。
——西北地区：西北地区煤焦油市场西南地区先稳后降，本月末2983元/吨，较上月末（9月26日3183元/吨）下调200元/吨。区域内焦化开工变化不大，下游整体承压，接货信心不足，故煤焦油需求面支撑偏弱，加之山西地区稳后下行，对西北地区煤焦油存在指引。截至10月27日，乌海地区参考3030元/吨承兑出厂，陕西主流3050-3200元/吨左右。
——西南地区：西南地区煤焦油市场前中期价格下降，后期小幅回涨，本月末2782元/吨，较上月末（9月26日2844元/吨）下调62元/吨。前中期由于下游整体开工不高，对原料需求有限，并且炭黑和工深加工产品行情偏弱，对煤焦油价格存一定制约，故当地煤焦油价格下行。到了下旬西南地区煤焦油价格低位，加之下游企业存有刚需，故西南地区煤焦油价格小幅回升。截至10月27日，四川地区主流2650-2950元/吨，云南地区主流2750-2870元/吨，贵州地区主流2800-2900元/吨。
——华中地区：华中地区煤焦油市场上旬偏稳，中下旬价格走跌，本月末主流3182元/吨，较上月末（9月26日3432元/吨）下调250元/吨。华中地区煤焦油价格多数受随河北邯郸招标价格影响，故而该区域煤焦油价格先稳后弱势下滑。截至10月27日，河南地区主流3400-3463元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况：
供应方面：2025年10月焦化行业平均开工较9月相比小幅降低，截至发稿，焦化行业平均开工率约为73%，下调约0.15个百分点，独立焦化厂平均开工约为67.92%。月初正值双节小长假期间，焦化行业开工无明显波动，假期结束原料焦煤市场偏强运行，焦化入炉煤成本上移，焦企利润承压，叠加环保检查等因素影响，部分焦企生产积极性降低，焦化行业整体开工呈现走低趋势。
需求方面：深加工行业：2025年10月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率预计约45.98%，除长期停车产能外行业开工约为59.7%，总体较2025年9月下滑。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2956万吨，计入长期停车产能678万吨。月内煤焦油深加工整体仍有部分集中检修，行业开工不高，维持在46%上下。
炭黑行业：据百川盈孚统计，全国橡胶炭黑总产能958.7万吨左右，10月山西地区新增产能4万吨，辽宁、山西、河南、四川个别企业由于长期停车装置拆除已退出，合计淘汰产能为24万吨，2025年10月份橡胶炭黑行业开工呈上行走势，开工率预估68.58%，较上月上调5.61个百分点。橡胶炭黑产量预估54.8万吨，环比上升6.6%。月内广东、江苏个别企业停车检修，但山东、辽宁、宁夏零星企业完成检修恢复生产，其他企业开工大稳小调，整体来看，复产企业多于检修企业，本月炭黑开工大幅提高，炭黑市场供应更加充裕。
整体来看，10月焦化开工有所下滑，幅度有限，深加工开工下滑明显，炭黑开工提升，但是炭黑厂接货积极性减弱，因此本月煤焦油供需面支撑减弱。
2.下游部分产品：
（1）工业萘：10月（2025年10月1日-2025年10月27日）工业萘市场持续下行，截至10月27日，工业萘市场均价4288元/吨，较10月1日4850元/吨下滑562元/吨，跌幅11.59％，主产区主流出厂参考4300-4500元/吨。
（2）煤沥青：2025年10月份煤沥青窄幅上调后持续下跌，截至10月27日，全国均价暂参考3812元/吨，较上月末下调124元/吨，跌幅3.15%，主产区改质沥青出厂承兑参考3600-3850元/吨，中温沥青承兑出厂参考3600-3800元/吨，石墨制品用改质沥青出厂参考3800-3900元/吨左右。
（3）蒽油：10月（2025年10月1日-2025年10月27日）蒽油市场整体弱势下滑，截至10月27日蒽油市场均价3312元/吨，较9月26日（3559元/吨）下调247元/吨，蒽油10月市场月均价3470元/吨，较9月月均价（3546元/吨）下调76元/吨，当前主流参考3200-3400元/吨。
（4）炭黑：10月，炭黑市场走势下行，截至27日，CCBX市场均价为6406元/吨，较9月26日6800元/吨下调394元/吨，跌幅5.79%，当前N330主流承兑送到价格参考5800-6000元/吨，N220主流承兑送到价格参考6900-7100元/吨，个别高低位亦存。
整体来看，深加工产品和炭黑行情整体走跌，因此对原料价格存在制约。
三、后期预测
预计2025年11月煤焦油市场月初窄幅回暖而后价格下降，整体市场重心较10月下移，主产区主流波动区间参考3000-3300元/吨。
具体原因分析如下：
1.焦化开工预计先提后将，煤焦油供应量不缺。中上旬下游对焦炭需求预期尚可，同时焦炭提涨落地，多数焦企或存有小幅利润，故上旬焦化开工存小幅提升可能，下旬随着天气转冷，终端需求减弱，压力向上传导，或下游钢厂影响对焦炭需求，故预计11月焦化行业开工先小涨后降低。而在这期间煤焦油库存难有明显下降，因此整体看来煤焦油供应不缺。
2.深加工开工预计小提，产品市场难有明显起色。11月份部分企业检修陆续完成，行业开工逐步提升，但仍有零星停产企业复产情况尚待观望，预计整体开工较10月份提升，但提升空间有限。而产品方面预计不温不火，对原料难存支撑。
3.炭黑开工维持坚挺，产品行情预计弱势。11月中旬后部分炭黑厂存有供暖任务，届时生产负荷将维持偏高位，故预计下月开工窄幅波动，维持坚挺，但是企业仍以消化现有库存为主，价格走势延续承压下行，因此炭黑对原料接货氛围或延续低迷。
综合来看：11月焦化预计先提后降，但库存或存有增量，深加工开工预计提升，炭黑开工维持坚挺，整体来看煤焦油理论基本供需面较10月相比变化不大，但是11月随着深加工开工提升，产品供应增量，深加工产品市场行情预计难有起色，炭黑市场预计下降，且由于开工坚挺，库存和出货状况难有改善，因此下游企业整体接货心态低迷，对煤焦油支撑不佳。不过10月底煤焦油市场持续下行后降至低位，故11月初部分下游不乏抄底心态，对原料接货积极性有所回升，但受制于前面分析多方利空因素，回升幅度预计有限，随后煤焦油或将继续下跌。因此综合考虑，预计2025年11月煤焦油市场月初窄幅回暖而后价格下降，整体市场重心较10月下移，主产区主流波动区间参考3000-3300元/吨。
下游部分产品：
（1）工业萘：预计11月工业萘市场或呈先稳后弱走势，主流出厂参考4200-4700元/吨。月初，随着主力下游行业亏损有所修复，对工业萘的采购心态或边际改善，市场有望触底企稳，并不排除窄幅回升可能。然而，受终端需求整体偏弱制约，叠加邻苯价格走势联动影响，萘法苯酐行业开工负荷难有显著提升，对工业萘的需求支撑仍将有限，精萘与减水剂等行业多以刚需逢低采购为主，对市场提振作用不足。此外，11月煤焦油深加工行业开工率预计较10月有所提升，工业萘厂家出货不乏承压可能，或进一步压制价格上行空间。整体来看，工业萘市场持续反弹动力不足，月中后期不乏再度承压可能。需重点关注下游对价格的接受程度，若压价情绪加剧，工业萘价格或将重回下行通道。
（2）煤沥青：11月煤焦油月初小幅回涨预期，后期仍下滑趋势，对煤沥青整体支撑不强，不过近期焦油深加工开工持续不高，局部供应紧张明显，11月份开工陆续会有提升，但整体来看，短期供应端对煤沥青价格仍存有一定支撑；阳极检修或减产恢复后，需求面或有提升但有限。综合来看，11月份煤沥青场内利空利好均存，预计市场价格小幅波动。主产区改质沥青出厂承兑高低位参考3500-3900元/吨。
（3）炭黑：煤焦油市场预期先扬后抑，炭黑成本压力缓解。炭黑行业开工率或小幅震荡，市场供应仍显宽松。下游轮胎市场中，半钢胎需求略有回暖，但全钢胎持续承压，整体对炭黑的拉动效应有限，市场缺乏明显需求支撑。综合看，成本端支撑不足叠加需求端疲软，预计炭黑市场短期内整体延续偏弱态势，预计N330主流商谈价格参考5600-6000元/吨，个别高低位亦存。关注煤焦油、轮胎以及宏观消息面指引，建议商家谨慎操作。
（4）蒽油：从成本面来看，预计11月份煤焦油市场月初回升然后下行，因此蒽油成本面前期或存一定支撑，至后期原料价格下行趋势下，蒽油成本面利空延续；从供应面来看，据目前统计来看，11月份部分企业陆续检修完成，行业开工或逐步提升，整体预计较10月份开工或有提升，届时场内蒽油供应亦呈现提升趋势，供应面暂无利好；从需求面来看，进入11月份，部分炭黑企业或存相应的供暖任务，届时此部分炭黑行业负荷或将提升，因此炭黑场内供应维持宽松状态，而终端轮胎对炭黑需求仍延续一般，因此炭黑短期内企业仍以消化现有库存为主，价格走势延续承压下行，故炭黑对于蒽油采买仍保持谨慎态度，抵触打压情绪不减，蒽油加工行业运行一般，且行业开工或将延续低位，因此故蒽油采买只少不多，蒽油加氢行业开工平平，在产加氢行业多原料自用，因此对蒽油支撑有限。结合成本面以及供需面来看，预计11月份蒽油市场前期或受到原料上行带动，市场或推涨意向，但随着下游承接受限，蒽油推涨或将乏力，且存弱势下行预期，主产区波动区间参考3200-3700元/吨。
焦炭产品：部分受安全环保、井下工作面影响减产煤矿存复产预期，或将改善炼焦煤供应偏紧局面，但产量回升空间有限，11月中上旬焦煤价格或延续偏强态势，下旬松动下滑，对焦炭价格支撑先强后弱。从供需面来看，旺季结束，终端需求表现难有转好预期，影响钢厂高炉生产积极性，但钢厂暂未定大规模减产计划，前期铁水产量下滑主要源于阶段性检修，对焦炭刚需预计降低程度有限，或将延续供需结构平衡状态，提振焦企对焦炭价格上调信心，后期随着天气降温，终端需求逐渐疲软，钢厂出货不畅，利润承压情况下，或将出现钢厂打压焦炭价格情况，焦炭市场走势向下。综合考虑，预计11月焦炭市场先涨后降，幅度在0-100元/吨之间波动。具体仍需关注焦煤走势、钢材价格、钢厂利润、开工以及焦化装置开工情况等。
10月（2025年10月1日-2025年10月27日）煤焦油市场整理后持续下行。本月截至10月26日，煤焦油市场月均价为3170元/吨，较上月均价（3275元/吨）下调105元/吨，降幅3.21%。截至10月27日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3063元/吨，较上月末（9月26日3249元/吨）下调186元/吨，降幅5.72%，主产区主流（山西、河北、山东）现汇出厂价格参考3100-3290元/吨。山西地区持稳后价格下行；内蒙古地区先稳后降；河北、河南地区上旬偏稳，中下旬价格走跌；山东地区微涨后价格下降；东北地区微涨后重心走跌；西南地区前中期价格下降，后期小幅回涨。
影响因素如下：利好影响有：本月炭黑开工持续提升，从月初的66.15%提升至70.53%，故整体对煤焦油理论刚需有存。利空影响有：（1）本月下游深加工开工下滑明显，整月开工基本维持在45-46%之间，故对原料的需求减量，炭黑开工虽然坚挺，但企业由于亏损导致心态较弱，对煤焦油接货积极性下滑明显；（2）本月焦化整体开工虽有所小降，但是由于下游需求下滑和国庆节假的影响，煤焦油行业库存月内持续提升，故而煤焦油供应情况偏宽松；（3）10月深加工产品和炭黑市场均价格下行，对原料存有利空。
整体来看，10月焦化行业开工虽有所下滑，但煤焦油行业库存提升；下游深加工开工大幅下降，炭黑开工较为坚挺，但是由于下游产品全面下跌，致使深加工企业难有盈利，炭黑企业持续亏损，故而对原料煤焦油采购积极性下滑，不乏抵触心态，与此同时下游产品全线走跌对煤焦油带来利空。因此月初部分企业出于补库需求，煤焦油价格短暂持稳，而后多重利空压制下，煤焦油价格持续走跌。目前山东地区价格参考现汇3290元/吨左右。山西地区价格参考现汇3150-3200元/吨左右。河北邯郸地区价格参考现汇3200元/吨左右，唐山地区参考现汇3100元/吨。
各地区市场情况：
——东北地区：东北地区煤焦油市场微涨后重心走跌，本月末2942元/吨，较上月末（9月26日3242元/吨）下调300元/吨。下游整体开工尚可，但企业接货积极性偏弱，并且外围企业接货减量，加之主流市场走跌，带来利空指引。截至10月27日，吉林主流参考2850-2910元/吨，黑龙江主流参考2710-2850元/吨，辽宁主流参考2950-3000元/吨。
——华北地区：华北地区煤焦油市场持稳后价格下行，本月末3181元/吨，较上月末（9月26日3417元/吨）下调237元/吨。月初区域内下游部分企业对煤焦油旬一定补库需求，但是中期往后华北地区整体供应不缺，深加工和炭黑对原料按需接货，采购心态较为谨慎，对高位承接能力不足，下游产品市场行情走弱，整体来看场内利空主导。截至10月27日，山西主流参考现汇3150-3200元/吨，河北邯郸参考3200元/吨，唐山地区参考3100元/吨。
——华东地区：华东地区煤焦油微涨后价格下降，本月末3267元/吨，较上月末（9月26日3426元/吨）下调159元/吨。国庆节后买货接货尚可，且部分炭黑不乏稳价心态，因此上旬山东煤焦油价格小涨，而后随着下游产品出货不佳，价格走跌，致使企业承压，故对原料接货积极性下滑明显，故而中旬和下旬华东地区煤焦油市场持续下跌。截至10月27日，山东地区价格参考3290元/吨，安徽地区价格参考3245元/吨。
——西北地区：西北地区煤焦油市场西南地区先稳后降，本月末2983元/吨，较上月末（9月26日3183元/吨）下调200元/吨。区域内焦化开工变化不大，下游整体承压，接货信心不足，故煤焦油需求面支撑偏弱，加之山西地区稳后下行，对西北地区煤焦油存在指引。截至10月27日，乌海地区参考3030元/吨承兑出厂，陕西主流3050-3200元/吨左右。
——西南地区：西南地区煤焦油市场前中期价格下降，后期小幅回涨，本月末2782元/吨，较上月末（9月26日2844元/吨）下调62元/吨。前中期由于下游整体开工不高，对原料需求有限，并且炭黑和工深加工产品行情偏弱，对煤焦油价格存一定制约，故当地煤焦油价格下行。到了下旬西南地区煤焦油价格低位，加之下游企业存有刚需，故西南地区煤焦油价格小幅回升。截至10月27日，四川地区主流2650-2950元/吨，云南地区主流2750-2870元/吨，贵州地区主流2800-2900元/吨。
——华中地区：华中地区煤焦油市场上旬偏稳，中下旬价格走跌，本月末主流3182元/吨，较上月末（9月26日3432元/吨）下调250元/吨。华中地区煤焦油价格多数受随河北邯郸招标价格影响，故而该区域煤焦油价格先稳后弱势下滑。截至10月27日，河南地区主流3400-3463元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况：
供应方面：2025年10月焦化行业平均开工较9月相比小幅降低，截至发稿，焦化行业平均开工率约为73%，下调约0.15个百分点，独立焦化厂平均开工约为67.92%。月初正值双节小长假期间，焦化行业开工无明显波动，假期结束原料焦煤市场偏强运行，焦化入炉煤成本上移，焦企利润承压，叠加环保检查等因素影响，部分焦企生产积极性降低，焦化行业整体开工呈现走低趋势。
需求方面：深加工行业：2025年10月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率预计约45.98%，除长期停车产能外行业开工约为59.7%，总体较2025年9月下滑。当前全国煤焦油深加工装置总产能为2956万吨，计入长期停车产能678万吨。月内煤焦油深加工整体仍有部分集中检修，行业开工不高，维持在46%上下。
炭黑行业：据百川盈孚统计，全国橡胶炭黑总产能958.7万吨左右，10月山西地区新增产能4万吨，辽宁、山西、河南、四川个别企业由于长期停车装置拆除已退出，合计淘汰产能为24万吨，2025年10月份橡胶炭黑行业开工呈上行走势，开工率预估68.58%，较上月上调5.61个百分点。橡胶炭黑产量预估54.8万吨，环比上升6.6%。月内广东、江苏个别企业停车检修，但山东、辽宁、宁夏零星企业完成检修恢复生产，其他企业开工大稳小调，整体来看，复产企业多于检修企业，本月炭黑开工大幅提高，炭黑市场供应更加充裕。
整体来看，10月焦化开工有所下滑，幅度有限，深加工开工下滑明显，炭黑开工提升，但是炭黑厂接货积极性减弱，因此本月煤焦油供需面支撑减弱。
2.下游部分产品：
（1）工业萘：10月（2025年10月1日-2025年10月27日）工业萘市场持续下行，截至10月27日，工业萘市场均价4288元/吨，较10月1日4850元/吨下滑562元/吨，跌幅11.59％，主产区主流出厂参考4300-4500元/吨。
（2）煤沥青：2025年10月份煤沥青窄幅上调后持续下跌，截至10月27日，全国均价暂参考3812元/吨，较上月末下调124元/吨，跌幅3.15%，主产区改质沥青出厂承兑参考3600-3850元/吨，中温沥青承兑出厂参考3600-3800元/吨，石墨制品用改质沥青出厂参考3800-3900元/吨左右。
（3）蒽油：10月（2025年10月1日-2025年10月27日）蒽油市场整体弱势下滑，截至10月27日蒽油市场均价3312元/吨，较9月26日（3559元/吨）下调247元/吨，蒽油10月市场月均价3470元/吨，较9月月均价（3546元/吨）下调76元/吨，当前主流参考3200-3400元/吨。
（4）炭黑：10月，炭黑市场走势下行，截至27日，CCBX市场均价为6406元/吨，较9月26日6800元/吨下调394元/吨，跌幅5.79%，当前N330主流承兑送到价格参考5800-6000元/吨，N220主流承兑送到价格参考6900-7100元/吨，个别高低位亦存。
整体来看，深加工产品和炭黑行情整体走跌，因此对原料价格存在制约。
三、后期预测
预计2025年11月煤焦油市场月初窄幅回暖而后价格下降，整体市场重心较10月下移，主产区主流波动区间参考3000-3300元/吨。
具体原因分析如下：
1.焦化开工预计先提后将，煤焦油供应量不缺。中上旬下游对焦炭需求预期尚可，同时焦炭提涨落地，多数焦企或存有小幅利润，故上旬焦化开工存小幅提升可能，下旬随着天气转冷，终端需求减弱，压力向上传导，或下游钢厂影响对焦炭需求，故预计11月焦化行业开工先小涨后降低。而在这期间煤焦油库存难有明显下降，因此整体看来煤焦油供应不缺。
2.深加工开工预计小提，产品市场难有明显起色。11月份部分企业检修陆续完成，行业开工逐步提升，但仍有零星停产企业复产情况尚待观望，预计整体开工较10月份提升，但提升空间有限。而产品方面预计不温不火，对原料难存支撑。
3.炭黑开工维持坚挺，产品行情预计弱势。11月中旬后部分炭黑厂存有供暖任务，届时生产负荷将维持偏高位，故预计下月开工窄幅波动，维持坚挺，但是企业仍以消化现有库存为主，价格走势延续承压下行，因此炭黑对原料接货氛围或延续低迷。
综合来看：11月焦化预计先提后降，但库存或存有增量，深加工开工预计提升，炭黑开工维持坚挺，整体来看煤焦油理论基本供需面较10月相比变化不大，但是11月随着深加工开工提升，产品供应增量，深加工产品市场行情预计难有起色，炭黑市场预计下降，且由于开工坚挺，库存和出货状况难有改善，因此下游企业整体接货心态低迷，对煤焦油支撑不佳。不过10月底煤焦油市场持续下行后降至低位，故11月初部分下游不乏抄底心态，对原料接货积极性有所回升，但受制于前面分析多方利空因素，回升幅度预计有限，随后煤焦油或将继续下跌。因此综合考虑，预计2025年11月煤焦油市场月初窄幅回暖而后价格下降，整体市场重心较10月下移，主产区主流波动区间参考3000-3300元/吨。
下游部分产品：
（1）工业萘：预计11月工业萘市场或呈先稳后弱走势，主流出厂参考4200-4700元/吨。月初，随着主力下游行业亏损有所修复，对工业萘的采购心态或边际改善，市场有望触底企稳，并不排除窄幅回升可能。然而，受终端需求整体偏弱制约，叠加邻苯价格走势联动影响，萘法苯酐行业开工负荷难有显著提升，对工业萘的需求支撑仍将有限，精萘与减水剂等行业多以刚需逢低采购为主，对市场提振作用不足。此外，11月煤焦油深加工行业开工率预计较10月有所提升，工业萘厂家出货不乏承压可能，或进一步压制价格上行空间。整体来看，工业萘市场持续反弹动力不足，月中后期不乏再度承压可能。需重点关注下游对价格的接受程度，若压价情绪加剧，工业萘价格或将重回下行通道。
（2）煤沥青：11月煤焦油月初小幅回涨预期，后期仍下滑趋势，对煤沥青整体支撑不强，不过近期焦油深加工开工持续不高，局部供应紧张明显，11月份开工陆续会有提升，但整体来看，短期供应端对煤沥青价格仍存有一定支撑；阳极检修或减产恢复后，需求面或有提升但有限。综合来看，11月份煤沥青场内利空利好均存，预计市场价格小幅波动。主产区改质沥青出厂承兑高低位参考3500-3900元/吨。
（3）炭黑：煤焦油市场预期先扬后抑，炭黑成本压力缓解。炭黑行业开工率或小幅震荡，市场供应仍显宽松。下游轮胎市场中，半钢胎需求略有回暖，但全钢胎持续承压，整体对炭黑的拉动效应有限，市场缺乏明显需求支撑。综合看，成本端支撑不足叠加需求端疲软，预计炭黑市场短期内整体延续偏弱态势，预计N330主流商谈价格参考5600-6000元/吨，个别高低位亦存。关注煤焦油、轮胎以及宏观消息面指引，建议商家谨慎操作。
（4）蒽油：从成本面来看，预计11月份煤焦油市场月初回升然后下行，因此蒽油成本面前期或存一定支撑，至后期原料价格下行趋势下，蒽油成本面利空延续；从供应面来看，据目前统计来看，11月份部分企业陆续检修完成，行业开工或逐步提升，整体预计较10月份开工或有提升，届时场内蒽油供应亦呈现提升趋势，供应面暂无利好；从需求面来看，进入11月份，部分炭黑企业或存相应的供暖任务，届时此部分炭黑行业负荷或将提升，因此炭黑场内供应维持宽松状态，而终端轮胎对炭黑需求仍延续一般，因此炭黑短期内企业仍以消化现有库存为主，价格走势延续承压下行，故炭黑对于蒽油采买仍保持谨慎态度，抵触打压情绪不减，蒽油加工行业运行一般，且行业开工或将延续低位，因此故蒽油采买只少不多，蒽油加氢行业开工平平，在产加氢行业多原料自用，因此对蒽油支撑有限。结合成本面以及供需面来看，预计11月份蒽油市场前期或受到原料上行带动，市场或推涨意向，但随着下游承接受限，蒽油推涨或将乏力，且存弱势下行预期，主产区波动区间参考3200-3700元/吨。
焦炭产品：部分受安全环保、井下工作面影响减产煤矿存复产预期，或将改善炼焦煤供应偏紧局面，但产量回升空间有限，11月中上旬焦煤价格或延续偏强态势，下旬松动下滑，对焦炭价格支撑先强后弱。从供需面来看，旺季结束，终端需求表现难有转好预期，影响钢厂高炉生产积极性，但钢厂暂未定大规模减产计划，前期铁水产量下滑主要源于阶段性检修，对焦炭刚需预计降低程度有限，或将延续供需结构平衡状态，提振焦企对焦炭价格上调信心，后期随着天气降温，终端需求逐渐疲软，钢厂出货不畅，利润承压情况下，或将出现钢厂打压焦炭价格情况，焦炭市场走势向下。综合考虑，预计11月焦炭市场先涨后降，幅度在0-100元/吨之间波动。具体仍需关注焦煤走势、钢材价格、钢厂利润、开工以及焦化装置开工情况等。
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