一、煤焦油产业链

7月份煤焦油市场，国内市场平均价格为3737元/吨左右，较上月（3728元/吨）上涨9元/吨，涨幅0.24%。山西、河北、山东等地区的价格区间3900-4180元/吨，西南地区的价格区间3600-3850元/吨，东北地区的价格区间3320-3960元/吨，西北地区的价格区间3450-3780元/吨。

本月煤焦油市场价格先下跌，月末又上涨，影响本月价格波动的核心因素如下：

1、供应端：本月炼焦煤现货价格先扬后抑，整体回调幅度有限。焦炭市场首轮提涨落地后行情再度走弱，焦化企业盈利持续承压，整体徘徊于盈亏平衡线附近。受利润制约，焦企开工率环比小幅回落，叠加煤焦油库存较6月明显去库，下游配套化工原料端整体供给偏紧。

2、需求端：煤焦油深加工、炭黑行业整体行情走弱，持续压制高温煤焦油需求端。叠加部分深加工企业集中检修、生产开工负荷下调，对煤焦油价格支撑力度进一步弱化。步入 7 月下旬，深加工及炭黑板块刚需趋于平稳，高温煤焦油价格下探至低位后，市场成交氛围回暖、交投活跃度提升，行情迎来阶段性利好。

下月主要产品市场及预测： 

煤焦油：8月高温煤焦油价格预计呈现先扬后抑、月末回暖的走势。供应层面，焦化企业开工负荷预期先降后升，对应煤焦油供给呈现前紧后宽格局。需求层面，下游深加工、炭黑企业开工整体持稳，但核心下游煤沥青行情偏弱运行，或将对煤焦油价格形成持续拖累。

煤沥青：8月煤沥青市场行情预期先弱后强。上游煤焦油持续提供成本端支撑，叠加煤焦油深加工企业开工小幅回落，煤沥青货源宽松格局有所缓解。同时核心下游预焙阳极行业需求存在改善预期，将对煤沥青价格形成有力提振。

工业萘：8 月工业萘市场整体偏弱运行概率较大。上游煤焦油对产品成本支撑力度不足，虽深加工企业整体降负，工业萘货源供给有所收紧，但核心下游萘法苯酐行业步入传统需求淡季，场内仅维持刚需采购，难以拉动行情走强。

蒽油：8月蒽油市场整体预期为先扬后抑。成本端，原料煤焦油行情呈先弱后强走势。深加工企业开工负荷下行，蒽油商品货源同步收缩。需求端，炭黑下游轮胎行业需求持续走弱，炭黑厂采购心态趋于保守，场内仅开展刚需补库操作，难以带动蒽油价格持续走强。

炭黑：8月炭黑市场预计先涨后下跌，月末回升的趋势。焦企减产预期收紧煤焦油供给，下游高开工推升上旬炭黑价格。中下旬下游库存积压、亏损加剧，终端需求低迷，原料与炭黑行情走弱。月末深加工利润修复，采购回暖带动煤焦油、炭黑再度上行。

二、粗苯产业链

7月份粗苯市场，国内市场平均价格为5819元/吨左右，较上月（5636元/吨）上涨183元/吨，涨幅3.24%。山西、河北、山东等地区的价格区间5290-6840元/吨，西南地区的价格区间4620-6280元/吨，东北地区的价格区间5000-6620元/吨，西北地区的价格区间4900-5740元/吨。

本月粗苯市场价格持续上行，月末小幅下调，影响本月价格波动的核心因素如下：

1、供应端：本月炼焦煤现货先涨后跌，回落空间有限。焦炭首轮提涨兑现后行情走弱，焦化企业盈利承压、紧贴盈亏线运行。盈利收缩拖累焦企生产意愿，开工率环比小幅下行，粗苯作为焦化核心副产同步产出减量，粗苯市场流通货源整体偏紧

2、需求端：下游苯加氢装置检修回归，开工率大幅提升，对原料粗苯需求增强，利好粗苯市场。

下月主要产品走势分析具体如下：

粗苯：8月粗苯市场预计整体震荡下行。短期粗苯行情仍将深度受地缘局势扰动，前期地缘冲突缓和，国际油价走弱，粗苯市场同步承压回落。中下旬，纯苯到港量预计有所增加，叠加国内炼化装置复产预期升温，纯苯供给宽松或将带动其价格走低，进而拖累粗苯行情。此外，粗苯价格前期冲高至高位，下游采购观望情绪加重、拿货意愿不足，进一步削弱需求端支撑。

加氢苯：8月加氢苯行情预计呈偏弱运行趋势。美韩纯苯价差拉大，纯苯进口增量有限，港口库存涨跌交替。纯苯、加氢苯装置开工均有回升，整体供应增量压制行情。下游仅苯乙烯开工小幅抬升，其余品类开工波动不大，市场刚需采购为主，基本面支撑偏弱。

石油苯：8月纯苯高位震荡运行。原油因地缘风险保持高位，托底纯苯价格，但国内炼厂集中复产、进口增量有限，下游亏损、刚需采购主导需求，供需基本面偏弱。

甲苯：8月甲苯市场预计先涨后跌。原油与歧化利润阶段性托底行情，地缘冲突刺激短期冲高。但北方炼厂复产增量、下游多套装置检修拖累需求，行情重心易下行。

二甲苯：8月二甲苯市场预计宽幅震荡，整体先强后弱。供应偏紧、汽油及 PX 复产带来基本面支撑，但地缘缓和将引发油价回落，拖累二甲苯下跌。