一、煤焦油产业链

4月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3847元/吨左右，较上月（3905元/吨）下调58元/吨，跌幅1.49%。山西、河北、山东等地区的价格区间3830-4270元/吨，西南地区的价格区间3900-4310元/吨，东北地区的价格区间3290-3640元/吨，西北地区的价格区间3400-3810元/吨。

本月煤焦油市场价格呈重心下行趋势运行，影响本月价格波动的核心因素如下：

1、供应端：本月国内焦化行业生产负荷稳步回升，焦化企业开工率持续上行。随着焦炉开工负荷提升，煤焦油原料产出量稳步释放，行业整体货源供给较为充裕。

2、需求端：煤焦油深加工企业进入春季集中检修周期，行业整体开工率明显回落。且深加工企业利润空间不足，原料采购仅维持刚需补库，整体拿货意愿降温、需求边际走弱，市场交投氛围整体偏淡。炭黑行业开工负荷波动有限，整体维持稳健运行态势，企业原料备货心态稳健，对煤焦油存在较强挺价支撑，对市场形成利好提振。

下月主要产品市场及预测： 

煤焦油：5月份煤焦油价格预计呈现先弱后强走势。下月焦化企业开工率或将先高后低，下游深加工企业开工率有望稳步回升，对煤焦油原料的采购需求随之提振，进而对煤焦油市场形成利好支撑。炭黑市场后续行情或以稳为主，整体变动空间不大，对煤焦油原料的需求端支撑及行情扰动均较为有限。

煤沥青：下月煤沥青市场预计前期偏弱震荡，后期有望企稳回升。原料端煤焦油 5 月行情呈先弱后强走势，将对煤沥青成本形成直接联动传导。煤焦油深加工企业下月开工率预计小幅回升，煤沥青市场供应端将迎来一定增量释放。需求面整体以刚需支撑为主，市场交投情绪平淡、成交氛围偏一般。

工业萘：5月工业萘市场预计呈偏弱震荡走势。成本面对工业萘价格支撑整体偏弱。供应端，煤焦油深加工企业开工率稳步回升，工业萘市场货源供应量增加，对行情形成利空。需求端，主力下游萘法苯酐装置存在检修预期，原料采购仅维持刚需跟进，市场需求提振有限。

蒽油：国内蒽油下月市场预计先偏弱运行，后存回升预期。蒽油市场成本端支撑受煤焦油市场影响先弱后强。煤焦油深加工企业部分检修回归，行业开工率预计整体回暖，蒽油市场供应随之得到释放。下游炭黑行业开工率变化预计不大，需求以刚需为主。

炭黑：5月份炭黑市场预计偏弱运行。原料煤焦油、蒽油对炭黑成本整体支撑仍旧偏弱。下游轮胎行业对炭黑需求以刚需采购为主，利空炭黑市场。

二、粗苯产业链

4月本月国内粗苯市场价格整体呈现先扬后抑、月末再度回弹的走势。原料端炼焦煤市场行情先偏弱运行、后震荡走强。洗油价格窄幅波动、整体变动有限，粗苯成本端支撑力度整体偏强。焦炭本月累计两轮涨价落地，焦化企业盈利空间得以修复，行业开工负荷稳步提升，带动粗苯市场供应增量释放。需求层面，苯加氢企业开工率环比上行，仅部分深加工企业仍维持检修状态，整体需求面对粗苯市场形成利好支撑。

下月主要产品走势分析具体如下：

粗苯：下月纯苯市场预计以去库存周期为主，对粗苯行情形成一定支撑。加氢苯企业原料采购需求有望回暖，进一步利好粗苯市场需求端。当前地缘局势扰动仍存，原油走势不确定性较强，后续需持续跟踪观望。

原油：5 月原油市场预计维持偏强格局。当前需重点关注美伊、俄乌地缘局势演变，后续局势走向仍存在不确定性，将持续影响油价走势。

加氢苯：下月加氢苯市场行情预计偏强运行。国际原油价格整体维持偏强态势，对加氢苯形成成本端有力支撑；下游需求整体表现稳健，进一步利好加氢苯市场行情。

石油苯：5月国内纯苯市场预计维持高位运行。成本端，国际原油价格持续高位震荡，为纯苯行情提供较强支撑。供应端，受地缘局势扰动，纯苯进口货源收缩，市场供应偏紧，对行情形成利好。需求端，下游部分企业仍处于检修阶段，整体需求表现偏弱，对纯苯行情形成一定压制。

甲苯：5月甲苯市场预计整体震荡上行。受地缘局势扰动，市场供应格局偏紧，叠加国内部分炼厂装置检修，进一步收紧现货供给。同时下游新增产能释放，原料采购意愿旺盛，供需基本面共振利好甲苯行情。

二甲苯：5月二甲苯市场走势主要跟随国际原油联动运行，行情受油价传导影响明显，同时地缘局势变化仍需持续关注。当前下游 PX 装置多处于检修状态，整体需求表现偏弱，对二甲苯行情形成一定压制。