[百川盈孚]1月份煤焦油市场跌后反弹，下游深加工产品行情有所回暖
来源：中焦协网 2024-02-06 已经被浏览6886次
一、行情综述
1月（2024年1月1日-2024年1月29日）煤焦油市场呈下行走势，月底市场反弹。本月煤焦油市场月均价为3693元/吨，较上月均价下调488元/吨，跌幅11.67%。截至1月29日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3931元/吨，较上月末（12月26日4172元/吨）下调241元/吨，跌幅5.78%，主流（山西、河北、山东）区间参考4100-4350元/吨。山西、内蒙古地区前期延续跌势，月底行情反弹；河北、河南地区先跌后涨；山东地区前期下行，月底回涨，但下游炭黑企业对高价存抵触，涨幅不及其他地区；东北地区先弱后强；西南地区前期走跌，后期回涨。
（一）利空面：
（1）前期下游深加工行业持续亏损，部分企业停产或减产，整体开工有所下调，场内煤焦油供应相对宽松，对煤焦油价格难有支撑。（2）下游深加工产品走势不佳，煤沥青市场持续下行，蒽油市场价格走跌，虽工业萘市场期间有所回涨，但对市场影响有限。并且炭黑市场新单商谈价格走跌，整体上看，煤焦油下游产品行情弱势，利空煤焦油市场，煤焦油价格承压下行，山东地区煤焦油跌至3600元/吨，山西地区3610-3650元/吨左右，河北唐山地区3700元/吨，邯郸地区3750元/吨。
（二）利好面：
（1）临近月底，下游煤沥青市场行情有所回暖，蒽油市场积极推涨，对煤焦油市场有利好支撑。（2）焦企亏损，山西、东北等地限产明显，其他地区亦有企业有限产情况，煤焦油供应减量；而下游深加工行业利润水平提升，整体开工有所恢复，同时，炭黑行业开工仍高，供需端对煤焦油价格存支撑。山东地区上调500元/吨至4100元/吨。河北邯郸地区上涨480元/吨至4230元/吨，唐山地区上调600元/吨至4350元/吨。山西地区上涨450-490元/吨左右至4100-4120元/吨左右。
各地区市场情况：
——东北地区：东北地区煤焦油市场先弱后强，本月末3902元/吨，较上月末（12月26日3974元/吨）下调72元/吨。东北地区煤炭供应偏紧，焦企成本压力大，企业多有限产，煤焦油供应减量，对底部价格存支撑。但前期下游产品走势不佳，对高价原料存抵触，后期深加工产品行情有所回暖，采购积极性提升，煤焦油价格亦有反弹。截至1月29日，吉林主流4100-4200元/吨，黑龙江主流4000-4050元/吨，辽宁主流3700-4100元/吨。
——华北地区：华北地区煤焦油市场前期延续跌势，后期价格回涨，本月末4152元/吨，较上月末（12月26日4324元/吨）下调172元/吨。山西地区月下旬开始焦企限产较明显，多限产3-5成左右，煤焦油供应减量，但下游整体刚需仍存，支撑市场。河北地区下游需求量较大，月中旬开始市场已经止跌。截至1月29日，山西主流4100-4180元/吨，河北邯郸主流4230元/吨，唐山地区4350元/吨。
——华东地区：华东地区煤焦油市场降后反弹，本月末4011元/吨，较上月末（12月26日4324元/吨）下调313元/吨。前期下游产品延续跌势，深加工企业亏损，打压煤焦油价格。后期深加工企业利润水平提升，采购积极性较高，利好煤焦油价格。但炭黑市场行情暂未有明显回暖，炭黑企业对高价原料存抵触，价格水平相较于其他主产区偏低。截至1月29日，山东主流4100元/吨，安徽参考4425元/吨。
——西北地区：西北地区煤焦油市场前期弱势，后期回暖，本月末3829元/吨，较上月末（12月26日4056元/吨）下调227元/吨。月中期煤焦油价格降至低位，下游采购积极性提升，部分企业有抄底心态，后期市场行情出现反弹。截至1月29日，内蒙古主流3850元/吨承兑出厂，陕西主流4100元/吨左右。
——西南地区：西南地区煤焦油市场前期延续降势，后期有所回暖，但幅度有限，本月末3609元/吨，较上月末（12月26日4084元/吨）下调475元/吨。部分下游企业有订单，对于原料煤焦油存刚需，部分煤焦油出货价格较高。但西南地区部分货源流向主产区，价格波动幅度多参考山东、山西等地，价格相对偏低。截至1月29日，四川主流3500-3870元/吨，云南主流3500-3780元/吨，贵州主流3500-3560元/吨。
——华中地区：华中地区煤焦油市场先降后涨，本月末主流4236元/吨，较上月末（12月26日4371元/吨）下调135元/吨。河南地区供应维持偏紧局面，对煤焦油底部价格存支撑。前期下游深加工行业亏损，叠加产品走势不佳，多对原料煤焦油存压价心态。后期深加工产品行情回暖，深加工企业利润水平提升，叠加煤焦油价格降至相对低点，企业采购积极性较高，支撑煤焦油价格回涨。截至1月29日，河南主流4230元/吨，两湖地区主流3550-3600元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况：
供应方面：2024年1月焦化行业开工较12月下降。原料端高价煤种出货速度较缓，价格承压下调，但钢厂对焦炭价格进行两轮提降，焦企多为亏损状态，生产意愿偏低，且钢厂焦炭库存多为较高水平，焦炭采买积极性不高，焦企库存增加，叠加环保政策限产，焦企开工水平持续下降。整体看，1月焦化开工较12月下降。2月来看，焦煤价格支撑有限，春节期间终端钢材需求偏弱，钢厂仍为亏损状态，生产积极性不高，对焦炭存压价情绪，焦企需求有限，开工偏弱。综合预计2月份焦化行业开工偏低。
需求方面：2024年1月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约为48.63%，除长期停车产能外行业开工在61.9%，总体较2023年12月有所下滑。根据1月最新统计，当前全国煤焦油深加工装置总产能为2830万吨，其中长期停车产能为613万吨。整体来看，当前行业有效产能为2217万吨，占比约为78%；主产区（山西、河北、山东、河南）总产能1654万吨。1月上半月前期亏损较大及其他因素影响，山东、河北、河南等停产检修较为集中，因此至下半月产品供应收紧，价格大幅上涨，由此整体利润空间有所提升，场内生产积极性随之提高，开工亦呈现提升趋势。2月受春节影响，东北、西南、西北部分均有检修，主产区总体预计波动不大，预计开工较1月份下滑，开工区间参考46%-48%。
2024年1月炭黑行业开工率预估61.71%，较上月相比下调3.31%。本月内炭黑行业开工呈下行走势，其中前期订单商谈弱势，多以一周一议为主，且后期原料涨幅过大，而炭黑整体价格未有明显改观，导致厂家生产积极性不高，场内华中以及华东区域开工减少较明显，西南和东北地区相对平稳，综合来看，炭黑1月份开工走势下行。
1月前期焦企开工情况尚可，后期企业亏损，整体开工下调，煤焦油供应减量，对价格存支撑。下游深加工及炭黑行业开工有所下调，但整体开工水平相对仍高，且后期深加工行业利润水平提升，采购积极性提高，利好市场。
2.下游部分产品：
（1）工业萘：1月，工业萘上涨后下行再反弹，截止1月29日，工业萘市场均价5552元/吨，较月初累计下调31元/吨，降幅0.54％，目前山西新单出厂参考5650-5900元/吨。
（2）煤沥青：1月，煤沥青先跌后宽幅上涨。截至1月29日，主产区改质沥青参考4580-5100元/吨承兑出厂，中温沥青承兑出厂参考4500-4800元/吨，石墨制品用改质沥青出厂参考5100元/吨左右。
（3）炭黑：1月，炭黑市场价格承压下调。截至29日，炭黑市场均价8023元/吨，较上月同期下调562元/吨，炭黑市场月均价8129元/吨，较上月均价累计下调665元/吨，跌幅7.56%左右，N330主流商谈价格参考7200-7900元/吨，场内新价未定，当前高位报价8300元/吨。
整体来看，煤焦油下游深加工产品煤沥青、蒽油市场跌后回涨，对煤焦油市场影响利空转利好。炭黑市场整体相对弱势，对煤焦油价格难有支撑。
三、后期预测
预计2024年2月煤焦油市场窄幅偏强，幅度100-200元/吨左右，主产区主流波动区间参考4200-4450元/吨。
具体原因分析如下：
1、煤焦油供应难有提升。节前煤矿陆续放假，供应预计有所缩减，价格预计难降，焦企成本端承压，开工预计难有提升，因此预计煤焦油供应仍维持偏紧局面。需持续关注原料煤库存和焦炭价格走势，以及环保限产政策等影响。
2、煤沥青市场稳中偏强，对煤焦油市场存一定利好。目前煤沥青市场供应缩减，春节期间亦有部分企业有检修预期，节后或会陆续复产，虽对于煤焦油需求减量，但同时煤沥青供应量释放缓慢，对煤沥青市场价格存有一定支撑，进而对于煤焦油市场存利好影响。
3、炭黑行业开工存降预期，支撑有限。春节期间轮胎企业陆续放假，进而对于炭黑需求明显减量，炭黑市场开工预计有降，对于煤焦油需求减量。但近期煤焦油涨价，2月份炭黑市场或存一定推涨心态，对于原料煤焦油接货情绪或有提升。
综合来看，煤焦油供应预期偏紧，下游深加工及炭黑行业开工或有下调，但节前备货以及节后补库情况对市场仍存一定支撑。叠加下游煤沥青及炭黑市场预期偏好，利好煤焦油市场，因此预计煤焦油价格仍有上涨空间。但由于目前终端需求跟进有限，市场基础支撑力度不足，煤焦油及下游产品整体涨幅预估有限。预计2024年2月煤焦油市场窄幅偏强，幅度100-200元/吨左右，主产区主流波动区间参考4200-4450元/吨。
下游部分产品：
（1）工业萘：春节前煤焦油预计延续高位，春节后下游存备货需求，价格仍存推涨空间，成本支撑工业萘市场；节前深加工开工高位，工业萘供应量尚可，春节期间新疆、云南、四川及东北等地区部分深加工装置存检修计划，春节期间工业萘产量预期减少，春节后随着检修装置复产，工业萘产量预期增加；近期萘法苯酐下游陆陆续续放假，且多亏损，对工业萘市场存打压，春节期间东北及湖北个别萘法苯酐装置存检修计划，加之苯酐亏损较大，不排除苯酐检修企业存增多预期，春节后焦作个别新投苯酐企业或正常生产，精萘及萘系减水剂春节后开工存提升预期，下游总体对工业萘需求增加，不过春节后苯酐市场受需求制约市场未有好转迹象。预计2月工业萘市场先弱稳后小涨，市场整体波动不大，市场价格在5500-5900元/吨内波动。
（2）煤沥青：焦企限产情况仍存，煤焦油供应依旧偏紧，对煤焦油价格存有支撑。短期深加工开工检修及复产交替进行，且行业盈利情况向好，预计
