一、煤焦油产业链

11月份煤焦油市场，国内现货平均价格为4235元/吨左右，较上月（4830元/吨）下跌595元/吨，跌幅14%。山西、河北、山东等地区的价格区间4200-4750元/吨，西南、西北、东北等地区的价格区间3910-4450元/吨。

该月煤焦油市场价格先跌后涨。中上旬煤焦油市场持续下滑，主要下游产品煤沥青和蒽油市场兼先跌后涨，炭黑市场交投氛围不佳，价格整体下行，利空煤焦油市场，另深加工企业开通率下调，对煤焦油需求持弱势心态，也利空煤焦油市场。月末焦企开工率下调，煤焦油供应相对偏紧，深加工企业开工率提升，对煤焦油需求回涨，利好煤焦油市场。本月煤焦油价格主要影响因素：

1、焦炭市场价格11月先跌后涨，市场交投一般。焦企利润受损，开工率整体呈下滑状态，煤焦油市场供应量月末偏紧。

2、焦企11月利润持续下跌，原料煤炭价格处高位，下游需求有限，受成本和下游需求影响下，整体焦企盈亏兼存。

3、11月上旬煤焦油下游主要产品市场偏弱运行，煤焦油市场交投消极，焦化企业开工率下跌，整体市场煤焦油供应量减少。月末煤焦油深加工企业开工率回涨，对煤焦油采购增加，煤焦油市场价格开始上行。

4、下游深加工产品市场煤沥青、蒽油、工业萘兼先跌后涨，下游深加工企业月末对煤焦油采购积极性恢复，月末煤焦油价格偏强运行。

下月主要产品市场及预测：

工业萘：工业萘市场12月预计偏弱运行。下月煤焦油预计呈势先跌后涨趋势，在成本方面对工业萘支撑薄弱。煤焦油深加工企业开工率在12月份预计提升有限，工业萘市场供应量变化不大。下游主要产品萘法苯酐终端市场需求积极性一般，对原料工业萘的采购意愿不强，市场交投一般，利空工业萘市场。工业萘市场运行参考价在4900-5900元/吨。

煤沥青：煤沥青市场12月预计弱势运行。煤焦油12月市场交投仍旧一般，价格呈偏弱走势，煤沥青在成本面方面支撑一般。煤焦油深加工企业利润空间仍旧有限，开工率处于低位，利空煤沥青市场，下游厂家以刚需为主。煤沥青市场运行参考价在4500-5300元/吨。

蒽油：蒽油市场12月预计偏弱运行。原料煤焦油价格12月支撑仍旧偏弱，利空蒽油市场价格，下游炭黑企业开工下滑，蒽油采购需求积极性一般，蒽油市场运行参考价在4200-4800元/吨。

炭黑：炭黑市场价格12月预计重心下行。炭黑下游轮胎行业对原料炭黑需求一般，原料方面成本支撑薄弱，炭黑市场交投积极性欠缺。N330主流送到参考7900-9000元/吨。

二、粗苯产业链

11月份粗苯市场价格呈跌涨跌趋势。下游苯加氢行业市场交投变化不大，开工率与上月相比基本持平，对粗苯需求量持稳状态。焦煤价格11月提涨，粗苯成本面支撑较强，利好粗苯市场价格。本月粗苯市场分析具体如下：

国际原油：截至11月27日收盘，WTI原油价格为74.86美元/桶，较上月末（10月27日）下跌12.49%，较前三个月平均价格下跌9.11%，较年初价格下跌2.69%；布伦特原油价格为79.98美元/桶，较上月末（10月27日）下跌11.60%，较前三个月平均价格下跌7.47%，较年初下跌2.58%。

粗苯：12月粗苯市场预计重心下行。原油价格偏弱震荡，成本面支撑一般，焦企开工率预计仍旧下滑，粗苯市场仍旧供应偏紧，下游深加工企业开工率12月预计在利润压力下下调，对粗苯需求消极，利空粗苯市场。山西地区参考价格在5400-6200元/吨。

石油苯：12月纯苯预计趋弱运行。原油价格偏弱震荡运行，成本面支撑不足。下游苯乙烯需求整体减少，利空纯苯市场。纯苯市场价格在6600-7200元/吨。

加氢苯：12月加氢苯市场价格预计重心下行。原油仍呈下行偏弱运行，纯苯供应相对宽松，下游厂家交投一般，对纯苯需求积极性欠缺，预计主产区价格参考在6400-7200元/吨左右。

甲苯/二甲苯：原油预计11月偏弱运行，甲苯/二甲苯成本支撑相对较弱，甲苯/二甲苯市场价格预计呈弱势运行，甲苯价格参考区间6600-7400元/吨之间，二甲苯价格参考区间6800-7300元/吨左右。