一、煤焦油产业链

10 月煤焦油市场挺价运行，截止10月末中国煤焦油现货价格均价2421元/吨，环比上调160元/吨，主流（河北、山西、山东）现汇出厂 2500-2670 元/吨。本月煤焦油价格主要影响因素：（1）10月产量下降与疫情持续蔓延至需求担忧博弈，原油期价涨势受限。

其中 WTI 原油期货本月均价 40.07 美元/桶，较上月上涨 1.03%，较前三个月下跌 2.12%；（2）需求面：10 月份为煤焦油深加工秋季集中检修季，月初检修厂家较多，月底部分厂家陆续复产；本月煤焦油涨价主要因素为炭黑行业支持，10月份炭黑行业开工率较 9 月份提升3个百分点，鉴于当前炭黑形势较好，厂家生产积极性普遍较高，预短期行业开工高位微幅震荡。（3）供应面：10月焦化行业开工率较9月略高，焦企利润刺激下，多生产积极，维持高负荷运行，局部地区环保略有限产，开工小幅波动。

本月下游主要产品市场及预测：

（1）工业萘：10 月份工业萘呈现一路上行趋势，月末触顶回落，截止月末主产区主流 3750-3850 元/吨，累计涨幅约300元/吨。预计 11 月份工业萘市场总体下行趋势为主，如若邻苯及苯酐方有较大幅度上升，则对工业萘有一定程度支撑，累计降幅或在 300-500 萘主产区主流运行区间或在 3200-3600 元/吨。

（2）煤沥青：10 月煤沥青市场大幅上涨，截止月末改质沥青均价 2857 元/吨，环比上调了 400 元/吨，主产区铝用改质沥青出厂参考 2800-3050 元/吨内，石墨制品用改质沥青出厂参考 3050-3100 元/吨；中温沥青出厂参考 2650-2800 元/吨。预计 11 月份煤沥青市场上旬持续窄幅上行，中下旬僵持偏稳，改质沥青出厂参考 2900-3150 元/吨。

(3)炭黑：10 月炭黑市场主涨运行，累计调涨1300元/吨，截止月末N330 主流送到 6000-6200 元/吨。短线炭黑商谈向高位靠拢为主，N330 主流送到参考 6000-6300 元/吨左右，中长线需关注国内外疫情发展以及国内采暖季环保政策。

(4)蒽油：10 月蒽油市场挺涨运行，截止月末主产区均价环比累计上调 200 元/吨，当前主产区参考 2700-2900元/吨。预计 11 月份蒽油市场仍旧坚挺，主产区参考 2800-3000 元/吨。

预计 2020 年 11 月煤焦油市场维持高位坚挺行情，重心存继续上行可能，主流（山西、河北、山东）运行参考 2600-2800 元/吨。

二、粗苯产业链

10 月份粗苯市场偏强运行，价格波动区间为 100-200元/吨，截止月末主产区主流价格参考2400-2650 元/吨。本月粗苯市场整体较为偏强。具体分析如下：

    一、国际原油：基本面相对稳定，布伦特原油期货均价42.07 美元/桶，较上月上涨 0.41%，较前三个月下跌 3.02%。

二、纯苯：月初中石化纯苯价格下调，双节备货结束，商谈较少，多焦企出货为主，粗苯市场偏弱续市为主，后期随着纯苯市场下游苯乙烯暴涨，带动市场氛围，支撑纯苯市场上行，且港口库存呈下降趋势，外围消息面亦好，且中石化纯苯连续两次上调价格，粗苯市场随之大幅上涨，直至月末苯乙烯上涨步伐放缓，纯苯支撑面不足，价格小跌，下游加氢市场对粗苯高位存抵触，压价采购，高价有所回落。

三、需求面：10 月份加氢苯行业开工率为 50.44%，较 9 月份降低 约1个百分点，主要是10月为常规检修月份。

四、供应面：10月焦化行业开工率较9月略高。

预计 11 月份粗苯市场窄幅震荡运行为主，山西地区参考价格在 2350-2550 元/吨。原油市场缺乏重大利好消息，下月油价将震荡走低可能，纯苯港口库存仍偏高位，供应面延续偏强，纯苯市场下游苯乙烯需求尚可，支撑纯苯市场，下游加氢苯开工负荷提升中，11 月份呈上升预期。预计下月粗苯市场窄幅震荡为主。

（1）加氢苯市场行情                                               

10月加氢苯市场震荡后大幅上涨，月末窄幅下滑。国庆节后，加氢苯市场支撑不足，窄幅震荡为主。进入中旬，苯乙烯开启暴涨模式，支撑加氢苯市场走高。截止月末山东价格参考 3350-3500 元/吨，河北参考3300-3450 元/吨，山西 3300-3400元/吨，华东 3550元/吨。国际原油利好不足，对纯苯市场指引暂不明确。下游苯乙烯部分停车装置计划重启，加之后期旭阳苯乙烯装置计划投产，需求端预期增加，加氢苯市场或存支撑，预计 11 月加氢苯市场行情区间震荡，主产区价格参考3300-3450 元/吨。

（2）甲苯/二甲苯市场行情

10 月加氢甲苯/二甲苯市场重心下跌，跌幅 100-200 元/吨左右，截止发稿日，加氢甲苯价格参考 3200-3350 元/吨，加氢二甲苯价格参考 3250-3400 元/吨。月内原油走势疲软，石油甲苯二甲苯市场行情走跌，华东港口库存高企，利空市场心态。加氢甲苯二甲苯商谈重心下滑，交投氛围较淡，下游接货积极性一般。后市预测：国际原油利空主导，预计下月走势偏弱，加氢甲苯二甲苯市场震荡为主，加氢甲苯价格参考区间 3200-3400 元/吨之间，加氢二甲苯价格参考区间 3300-3500 元/吨左右。