[百川资讯]9月煤焦油上行为主
来源：中焦协网 2020-10-16 已经被浏览2081次
9月煤焦油市场上行为主，月末局部承压回落，截止9月28日，中国煤焦油现货价格指数（CCTX）为2231元/吨，较8月31日上调212元/吨，涨幅10.59%，主流（河北、山西、山东）现汇出厂2250-2460元/吨。主因1.焦企维持高位运行，月初政策消息，太原要求2020年10月31日前关停全市炭化室高度4.3米及清洁型热回收焦炉，涉及焦炭产能约832万吨，市场对后市煤焦油供应担忧情绪增加，消息面对煤焦油价格尚存一定支撑。2.下游企业生产偏稳，整体开工水平良好，对煤焦油刚需稳定。3.国庆节前，厂家备货需求，对煤焦油采购增加。4.炭黑企业尚存一定利润空间，厂家生产积极，对原料尚存一定利好支撑。5.深加工主产品煤沥青小幅推进运行，蒽油、洗油推进空间不大，工业萘先涨后降，对煤焦油市场提振有限。因此，煤焦油市场整体利好占据主导，商谈上行。月底深加工企业亏损继续加重，多数企业生产能力达极限，华东10月计划检修企业国内最多，厂家备货基本到位后，采购打压升温，华东商谈稳中小跌。
各地区市场情况：
——东北地区：黑龙江稳中上行，月初1640元/吨，月底1750元/吨附近，焦企开工波动不大，周边市场上行为主，焦企跟随报盘挺涨。吉林钢铁招标震荡调整，月初1900元/吨，月末1990元/吨。辽宁受唐山市场影响大，重心上行后月底稳中有降。
——华北地区：邯郸煤焦油一路调涨后月底小降，华丰招标月初2100元/吨，月底2345，主因下游开工波动不大，国庆节前厂家备货需求，刚需增加。月底深加工备货基本到位，成本压力下采购打压情绪升温，周边部分国庆节前不再招标，市场气氛清淡，因此，商谈跌幅受限。唐山坚挺后走跌，前期该地下游深加工整体开工良好，焦企局部小幅限产，供需支撑价格坚挺，月末周边局部气氛利空，中间商操作积极性降低，该地下游企业打压升温。商谈稳中有降。山西月初主流现汇出厂2080-2135元/吨，月末主流现汇出厂2330-2460元/吨，重心调涨幅度较大，主因该地煤焦油供应趋紧，一方面下游深加工企业虽亏损运行，但开工整体良好，国庆节前，厂家采购心态良好。另一方面，炭黑尚存一定利润空间，该地炭黑厂多为联产企业，厂家原料接货心态坚挺，存支撑作用。另外，10月底前太原、临汾局部焦企落后产能存退出可能，市场对后市供应情况存担忧，消息面对焦油价格存利好。
——华东地区：山东、安徽、江苏上行后月底小降，月初主流2150元/吨附近，月末2320元/吨附近。月底附近，下游深加工企业多严重亏损，原料采购能力达极限，10月计划检修企业国内最多，备货基本到位后，需求端降低且打压情绪。该地下游炭黑企业多为独立炭黑厂家，原料接货心态较为平稳，支撑平稳。江苏、江西、福建等跟随市场调整。
——西北地区：陕西稳中大幅调涨，月初主流2050-2080元/吨，截止发稿日主流2400元/吨，本月该地上下游生产偏稳，供需面相对偏稳，受周边山西市场影响偏大，下旬补涨空间大。内蒙月初承兑1850元/吨，月末承兑2150元/吨，周边询盘积极，商谈坚挺。新疆本月重心以稳为主。
——西南地区：云南、贵州坚挺，该地下游深加工、炭黑企业开工波动不大，原料刚需稳定，烧火油厂家询盘积极，对煤焦油价格存支撑作用，价格居高难下。四川部分货源外流，跟随主产区僵持偏稳中偏强。
——华中地区：安阳随邯郸调整，商谈上涨为主。平顶山观望附近河北、山东而调整。湖南湖北受河南、山东市场影响偏大，重心上调整理。
主要影响因素
装置开工情况：9月焦化行业开工较8月略低，中上旬焦企生产积极，维持高位负荷运行，下旬唐山局部限产，开工小降，整体较8月波动有限。10月山西太原、临汾局部4.3米焦炉要求退出，各地暂无明显限产政策，预计10月行业开工较9月或略低。
下游部分产品：
(1) 工业萘：9月份工业萘呈现先涨后跌趋势，涨幅约250元/吨左右，跌幅约300元/吨左右，截止月末主产区主流出厂参考3450-3550元/吨内运行，本月工业萘实际成交量尚可，总体行情表现偏弱。
(2) 煤沥青：9月煤沥青市场商谈重心上行，截止9月28日，改质沥青价格指数约为2467元/吨，上调105元/吨，涨幅约为4.4%。截止当前，主产区铝用改质沥青出厂参考2400-2600元/吨内，石墨制品用改质沥青出厂参考2600-2700元/吨；中温沥青出厂参考2300-2450元/吨运行。
(3)炭黑：9月，中上旬炭黑市场整体持稳，下旬持货商报涨情绪高涨，意向涨幅700-1200元/吨，场内低位货源难寻，截止发稿，N330主流送到参考5300-5600元/吨，成交量有限。
(4)洗油：9月，洗油市场弱势维稳，截止月底主产区调油用以及其他参考2200-2350元/吨，洗苯用参考2450-2800元/吨。
(5) 蒽油：9月，蒽油市场持续推涨，截止28日，主产区均价较上月月底（8月28日）累计上调200元/吨，当前主产区参考2500-2700元/吨。
后期预测：预计2020年10月煤焦油市场坚挺后存理性回落空间，以山东为例，降幅参考100-200元/吨。具体原因分析如下：
1.供应方面：政策消息要求10月底前山西太原、临汾部分焦化落后产能退出，涉及产能约1072万吨，若严格落实，煤焦油周供应量缩减约0.7万吨。
2.需求方面：10月份下游深加工企业计划检修产能较多，产能总计为618万吨，其中华东地区计划检修厂家最多，产能合计为190万吨，占比约为30.7%。与此同时，部分已经检修的焦油深加工厂家10月份之前存复产计划，总产能为135万吨，另外华北地区9月底-10月份累计新投产100万吨煤焦油深加工装置产能，如果检修、复产落实，届时煤焦油深加工整体开工率大幅下滑，预计周开工率将下调至43.0%-47.6%不等，对应煤焦油周消耗量将缩减1.8-3.8万吨不等。
3.企业利润层面，当前下游深加工企业多严重亏损，其主产品煤沥青存涨预期，但幅度受限，蒽油、洗油、工业萘市场推进空间有限，整体对煤焦油市场支撑有限。炭黑尚存利润空间，原料支撑尚存。
综合而言，节后归来，下游原料补库需求，炭黑此轮调涨已成定局，具体幅度仍需进一步跟踪，煤沥青存涨预期，对煤焦油市场形成支撑，考虑到供需双双缩减预期，且需求缩减更明显，当前深加工亏损压力大，预计节后价格坚挺后下调风险增加，降幅参考100-200元/吨不等。
下游部分产品：
(1) 工业萘：预计10月份工业萘不乏回归理性甚或小降，波动幅度在100元/吨内，主产区运行区间或在3600-3800元/吨。
(2) 煤沥青：预计10月份煤沥青市场持续上涨，改质沥青出厂参考2450-2650元/吨。
(3) 炭黑：10月炭黑涨价已成定局，预计N330主流送到参考5500-5700元/吨左右。
(4) 洗油：预计10月份洗油市场挺价不易，波动幅度有限，主产区调油用参考2300-2400元/吨，洗苯洗油参考2450-2850元/吨。
(5) 蒽油：预计10月份蒽油僵持偏稳，推涨不易，主产区参考2600-2750元/吨。
焦化产品：预计10月里，焦炭市场先主稳偏强运行，山东二级1920-1940元/吨，之后关注焦企去产能情况、钢企开工情况以及钢材价格走势。焦炭供需紧平衡，焦企无库或者少库存下，利于焦炭挺稳，甚至继续推涨；如果山西地区4.3米焦炉按计划退出，则预计焦炭仍有续涨可能；钢企高炉无论是否实施检修，但仅有检修意愿，在一定程度上能抑制焦炭推涨；如果钢材消耗、钢价走势十一假期后未有明显起色，加之双方利润差距大，焦炭有可能走跌；9月底部焦炭价格基本处在年内高位水平，预估继续推涨空间收窄。因此，10月份焦炭各种走势可能性均有。
各地区市场情况：
——东北地区：黑龙江稳中上行，月初1640元/吨，月底1750元/吨附近，焦企开工波动不大，周边市场上行为主，焦企跟随报盘挺涨。吉林钢铁招标震荡调整，月初1900元/吨，月末1990元/吨。辽宁受唐山市场影响大，重心上行后月底稳中有降。
——华北地区：邯郸煤焦油一路调涨后月底小降，华丰招标月初2100元/吨，月底2345，主因下游开工波动不大，国庆节前厂家备货需求，刚需增加。月底深加工备货基本到位，成本压力下采购打压情绪升温，周边部分国庆节前不再招标，市场气氛清淡，因此，商谈跌幅受限。唐山坚挺后走跌，前期该地下游深加工整体开工良好，焦企局部小幅限产，供需支撑价格坚挺，月末周边局部气氛利空，中间商操作积极性降低，该地下游企业打压升温。商谈稳中有降。山西月初主流现汇出厂2080-2135元/吨，月末主流现汇出厂2330-2460元/吨，重心调涨幅度较大，主因该地煤焦油供应趋紧，一方面下游深加工企业虽亏损运行，但开工整体良好，国庆节前，厂家采购心态良好。另一方面，炭黑尚存一定利润空间，该地炭黑厂多为联产企业，厂家原料接货心态坚挺，存支撑作用。另外，10月底前太原、临汾局部焦企落后产能存退出可能，市场对后市供应情况存担忧，消息面对焦油价格存利好。
——华东地区：山东、安徽、江苏上行后月底小降，月初主流2150元/吨附近，月末2320元/吨附近。月底附近，下游深加工企业多严重亏损，原料采购能力达极限，10月计划检修企业国内最多，备货基本到位后，需求端降低且打压情绪。该地下游炭黑企业多为独立炭黑厂家，原料接货心态较为平稳，支撑平稳。江苏、江西、福建等跟随市场调整。
——西北地区：陕西稳中大幅调涨，月初主流2050-2080元/吨，截止发稿日主流2400元/吨，本月该地上下游生产偏稳，供需面相对偏稳，受周边山西市场影响偏大，下旬补涨空间大。内蒙月初承兑1850元/吨，月末承兑2150元/吨，周边询盘积极，商谈坚挺。新疆本月重心以稳为主。
——西南地区：云南、贵州坚挺，该地下游深加工、炭黑企业开工波动不大，原料刚需稳定，烧火油厂家询盘积极，对煤焦油价格存支撑作用，价格居高难下。四川部分货源外流，跟随主产区僵持偏稳中偏强。
——华中地区：安阳随邯郸调整，商谈上涨为主。平顶山观望附近河北、山东而调整。湖南湖北受河南、山东市场影响偏大，重心上调整理。
主要影响因素
装置开工情况：9月焦化行业开工较8月略低，中上旬焦企生产积极，维持高位负荷运行，下旬唐山局部限产，开工小降，整体较8月波动有限。10月山西太原、临汾局部4.3米焦炉要求退出，各地暂无明显限产政策，预计10月行业开工较9月或略低。
下游部分产品：
(1) 工业萘：9月份工业萘呈现先涨后跌趋势，涨幅约250元/吨左右，跌幅约300元/吨左右，截止月末主产区主流出厂参考3450-3550元/吨内运行，本月工业萘实际成交量尚可，总体行情表现偏弱。
(2) 煤沥青：9月煤沥青市场商谈重心上行，截止9月28日，改质沥青价格指数约为2467元/吨，上调105元/吨，涨幅约为4.4%。截止当前，主产区铝用改质沥青出厂参考2400-2600元/吨内，石墨制品用改质沥青出厂参考2600-2700元/吨；中温沥青出厂参考2300-2450元/吨运行。
(3)炭黑：9月，中上旬炭黑市场整体持稳，下旬持货商报涨情绪高涨，意向涨幅700-1200元/吨，场内低位货源难寻，截止发稿，N330主流送到参考5300-5600元/吨，成交量有限。
(4)洗油：9月，洗油市场弱势维稳，截止月底主产区调油用以及其他参考2200-2350元/吨，洗苯用参考2450-2800元/吨。
(5) 蒽油：9月，蒽油市场持续推涨，截止28日，主产区均价较上月月底（8月28日）累计上调200元/吨，当前主产区参考2500-2700元/吨。
后期预测：预计2020年10月煤焦油市场坚挺后存理性回落空间，以山东为例，降幅参考100-200元/吨。具体原因分析如下：
1.供应方面：政策消息要求10月底前山西太原、临汾部分焦化落后产能退出，涉及产能约1072万吨，若严格落实，煤焦油周供应量缩减约0.7万吨。
2.需求方面：10月份下游深加工企业计划检修产能较多，产能总计为618万吨，其中华东地区计划检修厂家最多，产能合计为190万吨，占比约为30.7%。与此同时，部分已经检修的焦油深加工厂家10月份之前存复产计划，总产能为135万吨，另外华北地区9月底-10月份累计新投产100万吨煤焦油深加工装置产能，如果检修、复产落实，届时煤焦油深加工整体开工率大幅下滑，预计周开工率将下调至43.0%-47.6%不等，对应煤焦油周消耗量将缩减1.8-3.8万吨不等。
3.企业利润层面，当前下游深加工企业多严重亏损，其主产品煤沥青存涨预期，但幅度受限，蒽油、洗油、工业萘市场推进空间有限，整体对煤焦油市场支撑有限。炭黑尚存利润空间，原料支撑尚存。
综合而言，节后归来，下游原料补库需求，炭黑此轮调涨已成定局，具体幅度仍需进一步跟踪，煤沥青存涨预期，对煤焦油市场形成支撑，考虑到供需双双缩减预期，且需求缩减更明显，当前深加工亏损压力大，预计节后价格坚挺后下调风险增加，降幅参考100-200元/吨不等。
下游部分产品：
(1) 工业萘：预计10月份工业萘不乏回归理性甚或小降，波动幅度在100元/吨内，主产区运行区间或在3600-3800元/吨。
(2) 煤沥青：预计10月份煤沥青市场持续上涨，改质沥青出厂参考2450-2650元/吨。
(3) 炭黑：10月炭黑涨价已成定局，预计N330主流送到参考5500-5700元/吨左右。
(4) 洗油：预计10月份洗油市场挺价不易，波动幅度有限，主产区调油用参考2300-2400元/吨，洗苯洗油参考2450-2850元/吨。
(5) 蒽油：预计10月份蒽油僵持偏稳，推涨不易，主产区参考2600-2750元/吨。
焦化产品：预计10月里，焦炭市场先主稳偏强运行，山东二级1920-1940元/吨，之后关注焦企去产能情况、钢企开工情况以及钢材价格走势。焦炭供需紧平衡，焦企无库或者少库存下，利于焦炭挺稳，甚至继续推涨；如果山西地区4.3米焦炉按计划退出，则预计焦炭仍有续涨可能；钢企高炉无论是否实施检修，但仅有检修意愿，在一定程度上能抑制焦炭推涨；如果钢材消耗、钢价走势十一假期后未有明显起色，加之双方利润差距大，焦炭有可能走跌；9月底部焦炭价格基本处在年内高位水平，预估继续推涨空间收窄。因此，10月份焦炭各种走势可能性均有。
