一、煤焦油产业链

　　7月煤焦油市场窄幅震荡下行走势，截止月末较上月同期降低161元/吨，主流(河北、山西、山东)运行区间2100-2230元/吨。下游深加工企业长期亏损，中下旬部分停减产操作，需求端有所降低。本月煤焦油价格主要影响因素：

    (1)7月全球经济数据好转，同时欧盟经济刺激计划协议达成，国际油价震荡上涨。其中WTI原油期货本月均价40.80美元/桶，较上月上涨6.49%，较前三个月上涨46%；

    (2)7月全国煤焦油深加工装置平均开工率为49.29%，较6月稳中微升；

    (3)7月焦化行业开工较6月略高，一方面焦企尚存一定利润空间，生产积极性良好，另一方面河北、山西、河南等局部小幅限产，整体较6月小幅走高。

　　目前下游深加工企业盈亏边缘上下，需求端制约下，预计2020年8月煤焦油市场低迷续市，上旬僵持偏稳，中下旬存窄幅存弱可能。

　　本月下游主要产品市场及预测：

　　(1)工业萘：7月工业萘市场总体保持区间内窄幅震荡为主，累积高位窄幅上调50元/吨，截至发稿前主产区主流参考价格3750-3900元/吨。综合预计8月初偏弱整理后，8月中下旬工业萘总体保持窄幅向上整理，上调幅度或在200元/吨左右，主产区运行区间参考3600-4000元/吨。

　　(2)煤沥青：7月煤沥青市场窄幅下滑，截止月末改质沥青价格指数约为2465元/吨，较6月30日下调50元/吨。主产区铝用改质沥青出厂参考2300-2650元/吨内，石墨制品用改质沥青出厂参考2600-2700元/吨；中温沥青出厂参考2200-2400元/吨运行。预计8月份煤沥青市场窄幅下滑，改质沥青出厂参考2300-2550元/吨。

　　(3)炭黑：7月炭黑市场大幅调涨，6月下旬至今，炭黑普遍调涨730元/吨左右，个别高位涨幅1000元/吨左右，当前N330主流送到5000-5200元/吨。预计8月份炭黑市场走稳，整体波动或不大，N330主流送到参考5000-5200元/吨。

　　(4)蒽油：7月蒽油市场先涨后跌，截止月末主产区均价较上月月底(6月30日)累计下调45元/吨，当前主产区参考2260-2450元/吨。预计8月份蒽油小幅下调后趋稳调整。

二、粗苯产业链

　　7月份粗苯市场低位震荡，价格波动区间为150-200元/吨，波动幅度较窄，29日，主产区主流价格参考2280-2400元/吨。本月粗苯市场虽涨跌较为频繁，但是波动空间较小。走势与其下游加氢苯及石油苯走势类似。具体分析如下：

    一、国际原油：消息称八月始OPEC的减产将缩水200万桶/天。综合来看，国际原油市场空好消息交织，油价虽缺乏大涨动力，但大幅下降可能性也不大，预计下月原油期货价格将震荡上涨。

　　二、纯苯：7月国内纯苯市场行情涨跌互现，较上月整体趋势下跌，月内，中石化挂牌价调整，月初下调至3100元/吨，后稳定至月末，连续上调至3250元/吨下游纯苯市场支撑薄弱，港口进口纯苯库存本月长期保持在24万吨附近，对苯类市场形成利空。

    三、需求面：7月份加氢苯行业开工率为51.45%，较6月份提升近8个百分点。整体来开工率高，对粗苯保持刚需采购，供需基是弱平衡。

　　四、供应面：7月焦化行业开工较6月略高，供应量稳中有升。

　　预计8月份粗苯市场依旧较为震荡，山西地区参考价格在2200-2800元/吨，伴随震荡涨跌现象。整体而言，粗苯的供需方面，依旧是一个弱平衡的局面。

(1)加氢苯市场行情

　　7月份加氢苯市场较为震荡，端午节后中石化纯苯下调两次，累计下跌400元/吨，加氢苯行情连日下跌，下滑至2750-2900元/吨。随着外盘上涨，加氢苯行情止跌回升，但国内纯苯供应充足，纯苯上涨受阻，行情窄幅震荡，下游行情不佳，局部走跌。截止到月末山东主流价格参考3000-3100元/吨。预计7月份加氢纯苯行情仍有震荡走高可能。当前下游需求不佳，纯苯行情上涨乏力，外盘行情较为震荡，但国内市场价格与外盘相比仍有较大的价差，国内市场有走高的可能，价格参考3100-3600元/吨。关注原油、外围变动消息。

(2)甲苯/二甲苯市场行情