一、煤焦油产业链

2月份煤焦油市场，国内现货平均价格为3731元/吨左右，较上月（3214元/吨）上涨517元/吨，涨幅16%。山西、河北、山东等地区的价格区间3650-4250元/吨，西南地区的价格区间3050-3900元/吨，东北地区的价格区间3470-3970元/吨，西北地区的价格区间3380-3850元/吨。

该月煤焦油市场价格呈持续上行趋势，本月煤焦油市场价格主要影响因素：

1、2月焦炭市场价格连续下滑，焦企盈利能力欠缺，产量减少，煤焦油市场供应量随即偏紧，利好煤焦油市场价格。

2、春季后煤焦油深加工企业复产，对煤焦油需求量提升，煤焦油市场交投氛围积极，促使煤焦油价格上升。

3、煤焦油危废减除后，下游企业参与度提高，贸易商也同时加入，利好市场氛围，有挺价意愿。

下月主要产品市场及预测：

煤沥青：煤沥青市场2025年3月预计先上行后下滑。3月原料煤焦油价格预计仍旧偏强运行，成本方面支撑煤沥青市场。煤焦油深加工企业3月开工率逐步复产，开工率提升，煤沥青市场供应量逐渐宽松，后期利空煤沥青市场价格。主要下游预焙阳极对原料需求以刚需为主，整体利好煤沥青市场价格。煤沥青市场运行参考价在4300-5100元/吨

工业萘：工业萘市场2025年3月预计先下行后上涨。3月煤焦油市场价格预计仍旧偏强，成本方面对工业萘支撑尚存，煤焦油深加工企业开工率节后回暖，工业萘市场供应链恢复提升，利空工业萘市场价格。下游萘法苯酐行业整体行情偏强运行，且有新装置投入，对原料工业萘需求尚可，利好工业萘。工业萘市场运行参考价在5200-5600元/吨。

蒽油：蒽油市场2025年3月预计呈先上涨后下滑趋势。原料煤焦油价格3月预计仍旧偏强运行，蒽油原料成本方面利好蒽油市场。因煤焦油深加工企业开工率提升，蒽油市场供应量增加，利空蒽油市场。下游炭黑企业市场上行，对原料高价蒽油存议价心理，蒽油市场价格难以提升，蒽油市场运行参考价在4100-4600元/吨。

炭黑：炭黑市场价格2025年3月预计偏强运行后回落。煤焦油市场价格上行，成本支撑较足，下游轮胎行业节后补货，后期恢复后对原料炭黑需求以刚需为主，需求端对炭黑市场价格支撑有限，N330市场价格参考价在6500-7200元/吨。

二、粗苯产业链

2月份粗苯市场价格呈重心先上行后下跌趋势。2月原料炼焦煤市场价格连续下滑， 粗苯成本方面支撑薄弱。焦化企业2月受焦炭价格连续下降整体开工率下调，粗苯供应量相对减少，春节期间下游苯加氢企业开工停滞，对原料粗苯需求减少，利空粗苯市场。春节后，下游企业补货，粗苯需求增加，利好粗苯市场。下旬纯苯深加工企业需求减少，利空粗苯市场。本月及下月主要产品走势分析具体如下：

国际原油：截至2月25日收盘，WTI原油价格为68.93美元/桶，较上月末（1月31日）下跌4.96%，较前三个月平均价格下跌0.08%，较年初价格下跌5.74%。布伦特原油价格为73.02美元/桶，较上月末（1月31日）下跌4.87%，较前三个月平均价格上涨0.33%，较年初下跌3.83%。

粗苯：2025年3月粗苯市场预计偏弱震荡运行。原油市场价格受国际原因影响区间偏弱震荡运行，成本方面支撑薄弱，焦化企业下月开工率整体仍旧偏低，粗苯整体市场供应量相对还是偏紧，利好粗苯市场。下游企业需求偏少，纯苯进口增加，兼利空粗苯市场。粗苯主流市场参考价格在6200-6400元/吨。

石油苯：2025年3月纯苯预计市场价格先强后弱运行。原油价格区间偏弱震荡运行，成本面支撑不足，纯苯进口量处于向上推涨趋势，利空国内纯苯市场，纯苯下游市场疲软，对原料高价存抵价心理，交投氛围一般，纯苯在3月华东市场价格预计在7500-7700元/吨。

加氢苯：2025年3月加氢苯市场价格预计呈下滑形式。下月原料粗苯价格受焦企开工下调市场供应偏紧影响，原料方面利好加氢苯市场。石油苯市场供应回暖，下游企业存检修预期，利空加氢苯市场。预计主产区价格参考在7300-7600元/吨。

甲苯/二甲苯：原料成本端原油预计3月呈区间偏弱震荡运行，甲苯/二甲苯市场价格成本方面支撑有限，甲苯/二甲苯市场随装置检修供应量减少，而下游市场随节后市场回暖，需求量增加，利好甲苯/二甲苯市场价格，甲苯价格华东参考区间6500-6800元/吨之间，二甲苯价格华东参考区间6400-6700元/吨左右。