Mysteel港口价格：本周主要港口冶金焦现货价格指数偏强运行。截止10月10日，贸易出库价格准一级冶金焦1930元/吨，一级冶金焦2030元/吨，较上周价格持平；工厂平仓价格准一级冶金焦2120元/吨，一级冶金焦2220元/吨，较上周价格下降100元/吨。

短期焦炭方向由需求端主导，钢厂已提出焦炭第二轮提降，预计12日落地执行。需求端钢厂亏损加剧、检修增多，原料端焦煤政策复产预期增强，供应端焦企开工回升、日均产量稳增。短期焦炭仍有提降压力，焦煤跌幅则相对缓和，矿山开工率不升反降，优质煤种结构性紧缺短期难解，焦煤偏弱运行但跌幅有限。关键变量在于10月煤矿复产兑现情况：若如期兑现，焦炭下跌空间打开，预计仍有一轮提降；若不及预期，焦炭或仅第二轮提降落地后企稳。后续需重点跟踪钢厂盈利水平、铁水产量变化、焦煤成本走势以及宏观政策、地缘局势等变量。港口方面，内贸市场情绪近期暂稳运行，市场资源报询盘窄幅震荡；外贸需求表现一般，整体询报盘暂稳。

图一：Mysteel港口冶金焦价格指数

截止10月10日，日照港焦炭库存40万吨，较上周库存下调1万吨，青岛港焦炭库存72万吨，较上周库存上调2.5万吨，两港贸易集港情况一般，港口库存较上一工作日持平。

图二：Mysteel港口焦炭库存

图三：Mysteel日照港冶金焦集港情况（日度）

图四：Mysteel青岛港冶金焦集港情况（日度）

当前煤焦处于供强需弱转折窗口，焦煤端政策放量预期升温，山西复产信号明确，但现实复产仍显滞后；焦炭端前期连续五轮提涨落地后焦企利润修复，生产积极性回升，供应边际增量。而需求端钢厂亏损加剧，盈利率降至6.93%，检修减产扩大。短期焦炭仍有下行压力，但焦煤竞拍部分煤种上涨、低价煤成交改善，成本支撑正在积蓄，压缩下跌空间。

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