11月份，钢铁行业景气度欠佳，但月内市场表现差异明显。上半月铁水产量下降，需求采购偏弱，带动焦炭、焦煤价格走弱；下半月钢企厂内库存下降，叠加钢价反弹，市场情况好转，上游产品价格跟随反弹上涨。

具体来看，11月上、中旬市场情绪低迷，焦钢企业采购较少。下旬市场情绪有所好转，利润逐渐修复，下游补库需求增加。截止11月底，钢厂炼焦煤库存526.8万吨，环比下降2.3%；样本焦化厂炼焦煤库存260.5万吨，环比下降3.7%。截止11月28日，山西低硫焦煤车板价2358元/吨，环比下跌205元/吨；临汾低硫1/3焦煤出厂价2050元/吨，环比下跌150元/吨；灵石高硫肥煤车板价2200元/吨，环比持平；济宁气煤车板价1900元/吨，环比上涨20元/吨。中转地价格：市场情绪低迷，贸易商拉运较少，港口库存下降。截止11月底，港口炼焦煤库存89.6万吨，环比下降17.7%。截至11月28日，京唐港内贸主焦煤库提价2500元/吨，月环比下跌130元/吨。进口煤方面，进口主焦煤远期中国到岸价299美元/吨，月环比下跌7美元/吨。港口现货方面，进口主焦煤（加）港口库提价2450元/吨，月环比下跌75元/吨。

焦炭行业方面看，11月份，焦企开工率低开工率较低，库存小幅下降；钢厂方面，日耗低，当月库存微增；港口方面，贸易商对后市持悲观态度，拉运较少，港口库存下降。截止11月末，钢厂、港口、独立焦化厂焦炭库存月环比分别+2.5、-20.0和-1.7万吨。山西地区：月内尽管焦价有所起伏，但焦企生产积极性一直不高，在疫情的影响下，焦企原料煤到货吃力，部分焦企被动减产，利润不佳下，主动提产积极性也不高，仍有30-50%的限产，叠加陆续有4.3米焦炉关停，整体影响焦炭供应端收紧。价格则一样随着下游需求的变化而前跌后涨，不过整月来看仍呈跌势。截止11月30日，山西晋中二级焦价格报2240元/吨，吕梁准一级焦价格报2360元/吨，均较上月末下跌200元/吨，跌幅分别为8.20%和7.81%。

钢铁行业方面看，11月份，钢材消费不佳，钢厂低利润，部分钢厂减产，钢材库存迅速下降，截止11月25日，主要城市钢材社会库存量856.1万吨，月环比下降17.3%。截止11月28日，上海20MM螺纹钢3790元/吨，较上月底下跌70元/吨，跌幅1.8%；上海3MM热轧卷板3950元/吨，较上月底上涨100元/吨，涨幅2.6%。